Коэффициент маневренности собственного капитала в Excel
Коэффициент маневренности собственного капитала отражает уровень ликвидности принадлежащих предприятию финансовых средств. Показывает долю собственного капитала, направленную на финансирование текущей деятельности. Показатель является одним из индикаторов финансовой устойчивости организации.
Напомним, что ликвидность финансовых ресурсов – это способность преобразовываться в иные активы.
Показатель маневренности СК показывает, какая доля денежной массы (собственного капитала) вложена в оборотные средства как самую маневренную часть активов.
То есть какая часть СК «пущена в дело», направлена на производственные затраты, товарно-материальные запасы и иные активы длительного срока ликвидности.
Коэффициент маневренности собственных средств находят по формуле:
Км(ск) = собственные оборотные средства / собственный капитал.
В свою очередь, собственные оборотные средства – это разница между СК и внеоборотными активами компании.
Формула по балансу коэффициента маневренности собственного капитала
Как с опорой на бухгалтерскую отчетность найти коэффициент маневренности собственного капитала? Формула по балансу:
Км(ск) = (стр. 1300 – стр.1100) / стр. 1300.
Если долгосрочные обязательства компании имеют положительное значение, то формула расчета показателя трансформируется в следующий вид:
Км(ск) = (стр. 1300 + стр. 1400 – стр.1100) / стр. 1300.
Альтернативный вариант оценки показателя КМСК:
Км(ск) = (стр. 1200 – стр.1500) / стр. 1300.
Рекомендуемое значение коэффициента – 0,5 и выше. Но конкретный показатель нужно сравнивать со среднеотраслевым, который рассчитывается как среднеарифметическое значение. В каждой отрасли может существовать свой оптимальный диапазон. Именно с этими цифрами имеет смысл сопоставлять найденный для предприятия коэффициент.
Уменьшение коэффициента в динамике отрицательное значение указывает на:
- неспособность компании самостоятельно обеспечивать формирование затрат и запасов;
- сокращение капитала для формирования внеоборотных и текущих активов.
Увеличение коэффициента выше нормы указывает на:
- возможность свободно маневрировать своими финансовыми ресурсами;
- рост гибкости в распоряжении собственным капиталом.
Чем выше коэффициент маневренности, тем выше платежеспособность организации. Но сверхвысокие значения показателя могут наблюдаться при увеличении долгосрочных обязательств, из-за чего финансовая независимость уменьшается.
На практике принято оценивать коэффициент в динамике. Только так можно проанализировать результативность политики управления собственными оборотными средствами.
Возьмем период для анализа – 2011-2015 гг. Выделим строки, которые будем использовать для расчета коэффициента маневренности СК:
Формула расчета в Excel будет выглядеть так:
Показатель для организации ниже нормативного. Но не намного. Причем просматривается тенденция сохранения стабильности на протяжении всех 5 лет. Для более детального анализа и принятия стратегических решений необходимо смотреть значение коэффициента у других компаний, работающих в той же отрасли, а также другие показатели оценки финансовой устойчивости.
Покажем в динамике коэффициент на графике Excel:
Отметим незначительный рост показателя в последние два года. Что является положительным фактором. И может указывать на рост платежеспособности и финансовой независимости организации, способность поддерживать уровень собственного оборотного капитала, обеспечивать оборотные средства за счет собственных источников финансирования.
Источник: https://exceltable.com/otchety/koefficient-manevrennosti-sobstvennogo-kapitala
Как рассчитать коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент маневренности собственного капитала – это отношение собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств. Показатель используется для оценки финансовой устойчивости бизнеса. Смотрите, как считать коэффициент по балансу и что учесть при расчете и анализе.
Используйте пошаговые руководства:
Коэффициент маневренности показывает какая часть собственных средств вложена в оборотные активы (ликвидные), которыми можно быстро маневрировать, а какая капитализирована. Соответственно его значение должно быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственного оборотного капитала.
Коэффициент маневренности собственного капитала: формула
Формула расчета коэффициента маневренности выглядит следующим образом:
Км = собственные оборотные средства / собственный капитал.
При этом собственные оборотные средства определяются как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.
Источником данных для расчета коэффициента маневренности является бухгалтерский баланс (форма №1).
Как рассчитать коэффициент маневренности собственного капитала по балансу
Есть несколько формул для расчета коэффицента по данным бухгалтерского баланса. Самая простая формула выглядит так.
Км = (строка 1300 – строка 1100) / строка 1300
Долгосрочные обязательства включаются в формулу в случае положительного значения:
Км = (строка 1300 + строка 1400– строка 1100) / строка 1300
Можно воспользоваться альтернативной формулой, используя в расчете чистый оборотный капитал:
Км = (строка 1200 – строка 1500) / строка 1300
Нормативное значение коэффициента маневренности собственного капитала
Нормативное значение коэффициента маневренности находится в диапазоне от 0,2 до 0,5. Значение показателя ниже нормы свидетельствует о риске неплатежеспособности и финансовой зависимости компании.
Казалось бы, что чем выше значение коэффициента, тем компания более финансово-устойчива.
Однако данные значения могут свидетельствовать об увеличении долгосрочных обязательств и снижении независимости с финансовой точки зрения.
Отрицательный коэффициент маневренности означает, что собственные средства вложены в медленнореализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал сформирован за счет заемных средств. Подобная ситуация приводит к низкой финансовой устойчивости предприятия.
Что учесть при расчете и анализе показателя
Для правильного анализа коэффициента маневренности собственного капитала расчеты необходимо производить в динамике за несколько отчетных периодов. В случае существенных отклонений показателя, следует провести анализ структуры активов и пассивов в балансе.
Оптимальные значения коэффициента маневренности могут отличаться в зависимости от сферы деятельности компании. В связи с этим сопоставление показателя со средними значениями по отрасли дает более точную оценку коэффициента маневренности. Для этого проводят расчет коэффициентов маневренности у конкурентов и выводят среднеарифметическое значение.
Пример расчета коэффициента маневренности
Рассмотрим на примере расчет коэффициента маневренности. Используем данные бухгалтерского баланса в динамике за три года:
| Наименование показателя | Код | Период | ||
| 2016 | 2015 | 2014 | ||
| АКТИВ | 1110 | |||
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||
| Итого по разделу I | 1100 | 385 165 | 371 483 | 352 081 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 1210 | |||
| Итого по разделу II | 1200 | 4 073 301 | 3 963 284 | 3 667 703 |
| БАЛАНС | 1600 | 4 458 466 | 4 334 766 | 4 019 783 |
| ПАССИВ | 1310 | |||
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 6 | ||||
| Итого по разделу III | 1300 | 2 485 588 | 2 420 328 | 2 086 631 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 1410 | |||
| Итого по разделу IV | 1400 | 11 069 | 11 594 | 13 143 |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | 1510 | |||
| Итого по разделу V | 1500 | 1 961 808 | 1 902 845 | 1 920 009 |
| БАЛАНС | 1700 | 4 458 466 | 4 334 766 | 4 019 783 |
Рассчитаем коэффициент маневренности по годам:
2016 год: (2 485 588 + 11 069 — 385 165) / 2 485 588 = 0,85
2015 год: (2 420 328 + 11 594 — 371 483) / 2 420 328 = 0,85
2014 год: (2 086 631 + 13 143 — 352 081) / 2 086 631 = 0,84
В нашем примере значение коэффициента стабильно на протяжении всего анализируемого периода и находится выше значения 0,6. При этом доля долгосрочных обязательств несущественна. Это свидетельствует, что предприятие не зависит от займов и имеет достаточно средств для инвестирования в производство.
Источник: https://fd.ru/articles/158966-koeffitsient-manevrennosti-sobstvennogo-kapitala-17-m12
Формула коэффициента маневренности собственного капитала по балансу
Наличие требуемым объемом собственных оборотных средств считается ключевым условием развития бизнеса, так как эти ресурсы чаще всего выступают в качестве основного источника инвестиционной деятельности и модернизации производства.
Формула коэффициента маневренности собственного капитала по балансу вычисляется путем отношения суммы собственных оборотных средств предприятия к показателю, который соответствует объему собственного капитала.
Существуют несколько основных формул коэффициента маневренности, при расчете которых используют данные бухгалтерского баланса компании.
Самая простая формула коэффициента маневренности собственного капитала по балансу требует данные из строк 1100 и 1300 ББ. Разница между строкой 1300 и строкой 1100 составляет величину собственных оборотных средств предприятия. Строка 1300 показывает величину капитала компании.
Первая формула коэффициента маневренности собственного капитала по балансу выглядит так:
КМ = (строка 1300 – строка 1100) / строка 1300
Когда в структуре пассивов предприятия существуют большие объемы долгосрочных обязательств, то формула коэффициента маневренности собственного капитала по балансу должна быть дополнена показателями строки 1400 бухгалтерского баланса. В результате формула примет следующий вид:
КМ= ((строка 1300 + строка 1400) — строка 1100) / строка 1300
Предприятия, которые имеют значительные объемы краткосрочных обязательств, могут рассчитывать коэффициент маневренности при помощи формулы, которая определяет величину собственных основных средств разницей между строкой 1200 и 1500 бухгалтерского баланса.
Третий вариант формулы при этом выглядит следующим образом:
КМ = (строка 1200 — строка 1500) / строка 1300
В экономическом анализе хозяйственной деятельности предприятия большое распространение нашла еще одна формула коэффициента маневренности собственного капитала по балансу, в которой задействованы показатели бухгалтерского баланса из строки 1530:
КМ=((строка 1300+ строка 1400+ строка 1530)— строка 1100)/(строка1300+ строка1530)
Нормативное значение
Формула коэффициента маневренности собственного капитала по балансу дает возможность получить следующую информацию:
- Доля собственных средств фирмы, которая находится в обороте;
- Степень финансовой независимости компании.
В зависимости от полученного значения по формуле можно судить об эффективностибизнес-модели компании:
- При значении коэффициента меньше 0,3, можно говорить о серьезных проблемах развития предприятия, высокой степени его зависимости от заемных источников, низкой платежеспособности. Часто в этой ситуации кредиторы вынуждены отказать фирме в предоставлении значительных сумм денежных средств, а инвесторы подвергают сомнению перспективу вложений в это дело.
- При нахождении коэффициента маневренностив интервале0,3-0,6 получается вполне оптимальное значение.
- При превышении коэффициентом маневренности значения 0,6, его интерпретация находится в зависимости от структуры текущих займов, включая степень ликвидности собственных оборотных средств.
Высокий коэффициент маневренности при наличии низкой ликвидности собственных оборотных средств предприятия считается приемлемым лишь в случае, когда значение превышает 0,6.
Если же в данном случае коэффициент равен 0,6 (или больше), предприятие может начать испытывать сложности в сфере своевременной конвертации собственных оборотных средств в инвестиции, которые направлены на расширение (модернизацию) производства.
Примеры решения задач
| Понравился сайт? Расскажи друзьям! |
Источник: https://ru.solverbook.com/spravochnik/formuly-po-ekonomike/formula-koefficienta-manevrennosti-sobstvennogo-kapitala-po-balansu/
Коэффициент маневренности. Маневренность собственного капитала :
Существует большое количество способов оценить эффективность деятельности объекта исследования. Для кредитных учреждений важно знать данные из области платежеспособности, а также устойчивости финансов организации.
Инвесторам же более интересно выяснить, какие перспективы может гарантировать конкретное предприятие для их вложений. Чтобы определить с экономической точки зрения правильность решений руководства компании, применяют совокупность методик. Одной из ступеней оценки выступает коэффициент маневренности.
Его применяют финансовые аналитики для определения и оптимизации капитала в области его структуры.
Общий смысл
Коэффициентом маневренности называют показатель, который отражает часть собственных оборотных средств в структуре самофинансированных источников. Это довольно важный критерий оценки статей актива и пассива баланса.
Коэффициент маневренности собственного капитала отслеживается в динамике, так как его резкие изменения могут выявить существенные недостатки структуры финансирования предприятия. Плавный, постепенный его рост считается идеальным для представленного показателя.
Относясь к группе методов оценки финансовой устойчивости, коэффициент маневренности собственных оборотных средств позволяет сделать выводы о прошлых результатах операционной деятельности компании, а также скорректировать развитие в будущем.
Собственный оборотный капитал
Коэффициент маневренности собственных средств зависит от показателя количества ресурсов в обороте.
Он представляет собой сумму ресурсов, которая была направлена из капитала учредителей (уставный, накопленный, резервный капитал) в оборотные активы предприятия. Рассмотренный показатель дает понять, сколько собственных средств компании находится в запасах, дебиторской задолженности и денежных средствах.
Для устойчивого функционирования предприятие должно направлять 1/3 таких источников финансирования в оборот. Т. е. это те средства самофинансирования, которые компания направляет на получение продукции в течение одного производственного цикла. Чем быстрее происходит оборот этих активов, тем больше прибыли получает предприятие в рассматриваемом периоде.
Формула расчета
Формула коэффициента маневренности даст понять сущность рассмотренного показателя. Это соотношение между собственными оборотными средствами предприятия и его же капиталом. Коэффициент маневренности, формула которого представлена ниже, рассчитывается так:
КМ = Собственные оборотные средства/Собственный капитал
Если представить показатель в виде статей Формы № 1 бухгалтерского отчета, то формула будет иметь такой вид:
КМ = (с. 1300 — с. 1100) / с. 1300
Однако следует помнить, что если предприятие имеет долгосрочные обязательства, то их обязательно следует учесть при расчетах. Коэффициент маневренности, формула которого была рассмотрена выше, будет иметь следующий вид, согласно Форме № 1:
КМ = (с. 1300 + с. 1400 — с. 1100) / с. 1300
Норматив
Коэффициент маневренности собственного капитала определяется по одной из методик, представленных выше, и соотносится с нормативным показателем.
Логически из формулы вытекает, что чем больше значение искомого параметра, тем выше финансовая устойчивость. Однако слишком большая величина показателя может свидетельствовать о резком увеличении долгосрочных обязательств и снижении независимости компании с финансовой точки зрения.
Представленный коэффициент должен находиться в диапазоне 0,3-0,6. В случае его меньшего или большего значения методика оценки выявит высокий риск неплатежеспособности из-за финансовой зависимости компании.
Оценку также следует производить в динамике с обязательным рассмотрением структуры пассивов и активов баланса.
Правильное определение коэффициента
Коэффициент маневренности, как и множество других показателей, должен оцениваться, исходя из сравнения данных от других предприятий отрасли.
Для каждой сферы хозяйственной деятельности могут иметь место свои оптимальные величины. Для правильного вывода о положении дел в финансовой сфере компании необходимо проанализировать этот же показатель у конкурентов.
Для этого определяется требуемая величина для каждого предприятия, действующего в отрасли, а затем находится среднеарифметическое значение. Коэффициент маневренности собственных средств объекта исследования должен сравниваться с полученным показателем по отрасли.
Объединение по коду ОКВЭД поможет выделить похожие с объектом исследования предприятия. Оценивать полученные результаты также следует в динамике. Такой подход относительно объекта исследования позволит сделать правильную оценку проведения финансово-экономической политики и стратегии предприятия.
Пример расчета
Коэффициент маневренности, значение которого должно соотноситься со среднеотраслевым показателем, рассчитывается довольно несложно.
Для этого необходимо взять для расчетов строки 1100, 1300, 1400 Формы № 1 бухгалтерского отчета за несколько периодов. Лучше, чтобы их было как минимум три.
Допустим, необоротных активов у предприятия в 1 периоде было 7682 млн руб.; во втором – 7722 млн руб.; в третьем – 7812 млн руб. При этом собственный капитал по балансу составил в 1 периоде 8235 млн руб.; во втором – 8354 млн руб.; в третьем – 8532 млн руб. Долгосрочные обязательства составили в 1 периоде 1364 млн руб.; во втором – 1234 млн руб.; в третьем – 1338 млн руб.
Расчет будет следующим:
1 период = (8235 + 1364 — 7682) / 8235 = 23 %.
2 период = (8354 + 1234 — 7722) / 8354 = 22 %.
3 период = (8532 + 1338 — 7812) / 8532 = 24 %.
Расшифровка полученных показателей
Коэффициент маневренности функционирующего капитала в рассмотренном примере следует трактовать так. Анализируемый показатель на протяжении всего периода был ниже нормы, но при этом отличался устойчивостью. Несоответствие требуемому значению было вызвано большим количеством в структуре собственного капитала нераспределенной прибыли.
Чтобы дать более точную оценку представленному показателю, следует провести отраслевой анализ коэффициента маневренности, а также выяснить некоторые особенности функционирования компании.
Ее роль в экономике страны, наличие финансовой поддержки со стороны правительства также играет важную роль в процессе оценки. Также следует провести ряд вычислений других показателей финансовой устойчивости, рентабельности и ликвидности.
Это даст возможность сделать адекватные выводы об эффективности основной деятельности предприятия.
Ознакомившись с таким понятием, как коэффициент маневренности, можно прийти к выводу, что он играет важную роль в процессе оценки финансовой устойчивости любой компании. Соответствие его нормативу, отраслевому показателю, а также поступательное увеличение является свидетельством положительной тенденции финансово-экономической деятельности объекта исследования.
Источник: https://BusinessMan.ru/new-koefficient-manevrennosti-manevrennost-sobstvennogo-kapitala.html
Как рассчитывается коэффициент функционирующего капитала?
Коротко: Оценивать платежеспособность лучше всего с помощью коэффициента маневренности функционирующего капитала. Он показывает, какая доля средств находится в обороте компании. Оптимальным считается значение в диапазоне от 0 до 1.
Насколько компания уверенно работает на рынке? Есть ли у нее проблемы с платежеспособностью? Сможет ли она преодолеть небольшой кризис в отрасли без ущерба? Хватает ли у нее средств на кадровое расширение и модернизацию производства? Ответить на эти вопросы позволит анализ платежеспособности предприятия, для нахождения которого потребуется коэффициент маневренности функционирующего капитала или сокращенно КМФК.
Анализ платежеспособности необходимо проводить для контроля ведения деятельности и оценки развития компании, а также с целью выявления и устранения нерационального использования активов. Причем для этого важно использовать разные показатели, которые дополняют друг друга.
Определение
КМФК – доля функционирующего капитала, осевшего среди запасов и долгосрочной дебиторской задолженности. Коэффициент показывает, какая часть активов обездвижена и не используется предприятием, и где можно найти скрытые резервы для поиска финансирования.
Этот показатель, по сравнению с другими, более точно характеризует возможности компании оплачивать текущие расходы. В дополнение к нему можно рассчитать коэффициент ликвидности и платежеспособности.
Формула
Рассчитывать коэффициент нужно по формуле (общий вариант):
- СОС – собственные оборотные средства;
- СК – собственный капитал.
Можно использовать данные бухгалтерского баланса (общий вариант):
- Стр. 1300 – значение строки 1300 (капитал и резервы).
- Стр. 1100 – значение строки 1100 (внеоборотные активы).
Приведенные выше формулы подходят только в том случае, если у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства. Если у компании имеются долги, например, перед кредиторами и по дебиторской задолженности, то их необходимо учитывать в таких расчетах. В этом случае формула будет выглядеть следующим образом:
- Стр. 1300 – значение строки 1300 (капитал и резервы).
- Стр. 1100 – значение строки 1100 (внеоборотные активы)
- Стр. 1400 – значение строки 1400 (величина долгосрочных обязательств организации).
На практике применяют еще и такую формулу:
- Д – денежные средства;
- ФВК – краткосрочные финансовые вложения;
- СОС – собственные оборотные средства.
Какая из перечисленных формул больше подходит для конкретного предприятия, зависит от того, какие данные доступны для расчетов.
Расшифровка значения
По полученному значению коэффициента можно узнать, какая доля капитала занята в финансировании текущей деятельности, а какая принадлежит запасам и долгосрочным обязательствам.
При расчете важно помнить:
- Для показателя есть рекомендуемое значение, оно находится в диапазоне 0-1, но большинству компаний нужно стремиться к значению 0,2-0,5.
- Коэффициент варьируется в зависимости от сферы деятельности, особенностей технологического процесса, отраслевой принадлежности и других факторов (например, у производственных предприятий КМФК будет меньше).
- Полезно оценивать значение показателя в динамике.
Нужно стремиться к тому, чтобы показатель был невысоким среди среднеотраслевого значения. Если заметно выше нормы, значит, у компании есть долги, и также велик риск неплатежеспособности.
| Ниже нормы | Есть риск неплатежеспособности, может возникнуть нехватка оборотных средств |
| В норме | Устойчивое положение, компания финансово независима, оборотные средства в достатке |
| Выше нормы | Есть риск неплатежеспособности, может возникнуть нехватка оборотных средств |
Пример расчетов
В таблице приведен пример расчета для предприятия с долгами (скачать расчеты в excel).
| Строка 1300 | 1 900 | 2 000 | 2 100 | 2 600 | 2 450 | 2 900 |
| Строка 1100 | 1 800 | 1 600 | 1 900 | 1 500 | 1 800 | 1 900 |
| Строка 1400 | 750 | 840 | 940 | 860 | 660 | 570 |
| КМФК | 0,447368 | 0,62 | 0,542857 | 0,753846 | 0,534694 | 0,541379 |
Таким образом, с января по июнь значение показателя колеблется в пределах 0,45-0,75. Оно вписывается в условленные нормы и поэтому не должно беспокоить. Однако важно продолжать следить за коэффициентом, анализировать его в следующие месяцы, чтобы не упустить опасный момент, когда доля оборотных средств предприятия сильно начнет снижаться и появится реальный риск неплатежеспособности.
Динамику коэффициента лучше всего отразить на графике.
Рис. 1. Коэффициент в динамике
Заключение
По коэффициенту маневренности функционального капитала можно легко определить, есть ли у предприятия проблемы с платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Однако для получения более точной картины важно рассчитывать его в динамике и с поправкой на отраслевую принадлежность.
Источник: https://MoneyMakerFactory.ru/spravochnik/koeffitsient-funktsioniruyuschego-kapitala/
Анализ финансовой устойчивости — инвестиционный и финансовый анализ, программы и семинары, бизнес-план, управление инвестиционными проектами, бюджетирование
Цель анализа финансовой устойчивости — оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе.
Способность предприятия погашать обязательства в долгосрочной перспективе определяется соотношением собственных и заемных средств и их структурой.
2.7.1. Расчет и интерпретация основных показателей
Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии.
Коэффициент автономии соизмеряет собственный и заемный капитал организации.
Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии должен быть больше единицы. С экономической точки зрения это означает, что в случае если кредиторы потребуют свои средства одновременно, предприятие, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой права владения предприятием.
Возможности предприятия отвечать по обязательствам напрямую зависят от структуры активов, точнее, от степени ликвидности активов. В связи с этим рекомендуется расчетным путем определять коэффициент автономии, допустимый для данной конкретной организации (таблица К стр. 88, таблица 15 стр. 202 ).
Методика расчетов показателя автономии, допустимого для предприятия, основывается на общеизвестном экономическом принципе: для обеспечения финансовой устойчивости необходимо, чтобы за счет собственных средств была профинансирована наименее ликвидная часть активов. К наименее ликвидной части активов в классическом случае относятся основные средства, запасы материалов и незавершенное производство. Для различных предприятий и организаций состав наименее ликвидной части активов может изменяться.
Для оценки структуры источников финансирования наравне с коэффициентом автономии используется коэффициент платежеспособности.
Коэффициент платежеспособности определяет долю собственного капитала в общих источниках финансирования организации.
Назначение коэффициентов автономии и платежеспособности одинаково — оценить долю собственного капитала в структуре источников финансирования. При характеристике финансовой устойчивости организации достаточно рассчитать один из них.
Для финансово устойчивого предприятия коэффициент платежеспособности должен быть больше 0,5.
Обоснование минимального значения коэффициента платежеспособности можно провести, сопоставив расчетные формулы коэффициента платежеспособности и коэффициента автономии.
Валюта Баланса (общие пассивы) представляют собой сумму собственного капитала и заемного капитала организации.
Для финансово устойчивого предприятия минимальное значение соотношения собственного капитала и заемных средств составляет 1, то есть минимальная допустимая величина собственного капитала равна заемному капиталу.
Учитывая сказанное выше, можно представить расчет минимального значения коэффициента платежеспособности следующим образом:
При проведении анализа финансовой устойчивости организации могут быть использованы следующие показатели.
Коэффициент иммобилизации рассчитывается как соотношение постоянных и текущих активов. Данный показатель отражает степень ликвидности активов и тем самым возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем.
Значение коэффициента иммобилизации во многом определяется отраслевой спецификой организации. Статистическая база рекомендуемых значений в настоящее время отсутствует. В общем можно сказать, что чем ниже значение коэффициента, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов.
Доля собственных источников финансирования текущих активов показывает, какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования характеризует степень покрытия запасов и затрат (незавершенного производства и авансов поставщикам) собственными источниками финансирования.
Для оценки финансовой устойчивости можно использовать показатель вероятности банкротства Альтмана (Z-показатель), рассчитываемый по следующей, адаптированной к российской терминологии, формуле:
Величина общих активов, текущих активов, уставного капитала, накопленного капитала определяется по данным агрегированного Баланса. Выручка от реализации и прибыль от основной деятельности определяются за рассматриваемый интервал анализа (не нарастающим итогом) на основании отчета о финансовых результатах.
Весовые коэффициенты (1,2; 3,3 и т.д.) были получены г-ном Альтманом на основании анализа статистических данных работы западных предприятий и организаций несколько десятков лет назад.
Каждый из элементов формулы Альтмана имеет наименование и экономический смысл. Отношение текущих активов к общей величине активов (ТА/ВБ) носит название степень мобилизации активов. Аналогично коэффициенту иммобилизации, он определяется отраслевой спецификой организации.
Соотношение накопленного капитала и валюты Баланса (НК/ВБ) отражает уровень самофинансирования. Выражение УК/ЗК отражает соотношение уставного (акционерного) капитала и обязательств (заемных источников финансирования) предприятия. Перечисленные показатели характеризуют долю собственных средств в пассивах, то есть отражают финансовую устойчивость организации.
Отношение прибыли от основной деятельности (за период) к общей величине активов (ПОД/ВБ) отражает рентабельность активов по основной деятельности.
Отношение выручки от реализации (за период) к общей величине активов (ВР/ВБ) — формула расчета коэффициента оборачиваемости всех активов.
Чтобы иметь возможность сравнивать различные организации по Z-показателю, необходимо обеспечить сопоставимость результатов расчета. Сопоставимость можно обеспечить, если
- в расчетах используются величины выручки от реализации и прибыли от основной деятельности за интервал анализа (не нарастающим итогом);
- показатели рентабельности активов и оборачиваемости активов приведены к годовому измерению (или к другому единому интервалу анализа).
Чтобы привести показатели рентабельности и оборачиваемости активов в сопоставимый вид, необходимо умножить их на выражение
Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей шкале:
Принимая во внимание, что формула расчета Z-показателя в представленном здесь виде отличается от оригинала (в частности, вместо уставного капитала (УК) в оригинальном варианте используется рыночная стоимость акций — неопределяемый сейчас для большинства показатель), рекомендуем снизить верхнюю границу «очень высокой» степени вероятности банкротства до 1.
При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятности банкротства, сколько на динамику этого показателя.
Z-показатель Альтмана является комплексным показателем, включающим в себя целую группу коэффициентов, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость. В связи с этим представляется интересным анализ влияния отдельных составляющих показателя Альтмана на изменение оценки вероятности банкротства.
Для характеристики финансовой устойчивости организации используется достаточно большой набор показателей. Однако, многие из показателей финансовой устойчивости являются производными друг друга, то есть не предоставляют дополнительной управленческой информации о предприятии.
Например, если фактическая величина чистого оборотного капитала превышает расчетную допустимую величину ЧОК (глава 2.6.2), то показатели, в расчете которых используется величина чистого оборотного капитала, будут иметь приемлемые значения.
Проводя исследования, рекомендуется выбирать несколько показателей, представляющих наиболее полную информацию о финансовой устойчивости организации — например, коэффициент автономии и чистый оборотный капитал (абсолютная величина и доля ЧОК в общих активах). Дополнительные коэффициенты рассчитываются при необходимости, например, при подготовке отчета для собрания акционеров или по требованию инвесторов.
Расчет основных показателей финансовой устойчивости рекомендуется дополнять анализом показателей самофинансирования.
Необходимо отметить, что финансовая устойчивость и рентабельность собственного капитала находятся в обратно пропорциональной зависимости.
Чем больше доля собственных средств в составе пассивов, тем выше устойчивость предприятия, но тем меньше рентабельность собственного капитала.
В связи с этим задачу финансового менеджмента на предприятии можно сформулировать следующим образом: обеспечивая приемлемый уровень финансовой устойчивости необходимо способствовать росту рентабельности собственного капитала.
2.7.2. Анализ показателей самофинансирования
Цель анализа самофинансирования — представить выбранные организацией принципы распоряжения собственным капиталом.
Так как финансовая устойчивость организации зависит от величины собственных средств, имеет смысл понять, насколько эффективно организация использует источники увеличения собственного капитала и насколько рационально распоряжается собственными средствами (таблица 14, стр. 201).
Основной источник увеличения собственного капитала организации- чистая прибыль. Направления использования чистой прибыли могут быть различными.
Чистая прибыль может направляться на увеличение собственных средств (нераспределенная прибыль, средства фондов), может быть направлена на выплату дивидендов, поддержку социальной сферы, выплату процентов по кредитам, оплату штрафов, пеней, НДС по суммовым разницам и т.д.
Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на его развитие, то есть на увеличение накопленного капитала.
Источником информации о приросте накопленного капитала является агрегированный Баланс (таблица 5). Также можно воспользоваться информацией таблицы «Анализ изменений статей Баланса» (таблица 6). Чистая прибыль определяется за интервал анализа (не нарастающим итогом) по данным отчета о финансовых результатах (таблица 16).
Логично предположить, что, с точки зрения финансового состояния предприятия, основную долю чистой прибыли рационально направлять на увеличение собственного капитала.
Если основным направлением использования чистой прибыли являются прочие цели (низкий коэффициент самофинансирования или устойчивая тенденция на его снижение), можно сделать вывод, что предприятие недостаточно эффективно использует потенциал увеличения собственных источников финансирования. Как следствие, может возрастать потребность предприятия в заемных источниках финансирования, которые в настоящее время достаточно «дорогие».
Используя данные аналитического учета, рекомендуется проанализировать прочие направления использования чистой прибыли и оценить возможности их сокращения (или отказа).
Значение коэффициента самофинансирования, превышающее 100%, свидетельствует, что рост накопленного капитала связан не только с направлением чистой прибыли на развитие предприятия, но и с ростом прочих составляющих накопленного капитала (например, с получением целевого финансирования).
При отрицательных значениях чистой прибыли либо отрицательных приростах накопленного капитала рассчитывать коэффициент самофинансирования не имеет смысла.
Прирост собственного капитала может быть направлен на финансирование постоянных активов либо на финансирование оборотного капитала.
Коэффициент мобилизации накопленного капитала позволяет определить, какая часть прироста накопленного капитала направлена на увеличение оборотных средств.
Значение коэффициента мобилизации, превышающее 100%, свидетельствует о том, что финансирование чистого оборотного капитала осуществлялось не только за счет собственных средств, но и за счет выбытия (продажи) части постоянных активов.
При отрицательных значениях прироста оборотных средств и (или) накопленного капитала рассчитывать коэффициент мобилизации нецелесообразно.
Таким образом, логику проведения анализа самофинансирования можно представить так, как показано на рисунке 12. Вначале определяется, какая часть чистой прибыли направляется на увеличение накопленного капитала, и далее — на финансирование оборотных средств либо постоянных активов.
В зависимости от этапа развития предприятия приоритетным может быть финансирование либо постоянных активов, либо оборотного капитала.
Однако, в любой ситуации желательно сохранять Баланс между указанными направлениями использования собственных средств.
Об этом напоминает правило финансового менеджмента: за счет собственных средств должны финансироваться как постоянные активы, так и часть оборотных средств.
Для характеристики финансового менеджмента организации может быть использован коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами, который определяет степень покрытия постоянных активов инвестированным капиталом.
Инвестированный капитал = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства
Расчет показателя осуществляется по данным агрегированного Баланса.
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций позволяет проконтролировать соблюдение предприятием важного правила финансового менеджмента: за счет собственного капитала должны быть профинансированы постоянные активы и часть оборотных средств.
Для финансово устойчивого предприятия коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций должен быть больше 1. При этом наблюдается положительная величина чистого оборотного капитала.
Значение коэффициента меньше 1 говорит о том, что за счет заемных средств финансируется весь оборотный капитал и часть постоянных активов. В этом случае финансовое положение организации является неустойчивым и возникает серьезная угроза проблем с погашением заемных средств.
Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций, не достигающий 1, может быть индикатором рискованной инвестиционной политики. В данном случае под нерациональной инвестиционной политикой понимается то, что масштабы инвестиций превышают финансовые возможности предприятия.
При недостаточном объеме собственных источников финансирования рекомендуется проанализировать возможности увеличения собственного капитала организации. В этом случае особенно актуальным становится анализ прибыльности.
Источник: https://www.alt-invest.ru/index.php/ru/biblioteka/tematicheskie-stati/analiz-finansovogo-sostoyaniya-kompanii/analiz-finansovoj-ustojchivosti
Финансовый анализ (14)
Сохрани ссылку в одной из сетей:
Динамика пассива баланса показывает, что общая сумма источников средств постепенно уменьшается с каждым годом, при этом в составе пассива увеличивается удельный вес собственных источников средств.
Большую часть источников средств составляет кредиторская задолженность, которая обусловлена большой долей дебиторской задолженности, но имеет тенденцию к уменьшению, т.е.
увеличивается доля собственного капитала в общей сумме источников средств и уменьшается незначительно доля заёмного капитала.
Списание дебиторской и кредиторской задолженности может быть произведено с помощью переуступки долгов покупателей и заказчиков поставщикам либо применения наличных расчетов.
В целом структуру баланса и его динамику можно признать не совсем положительной, так как несмотря на увеличение собственного капитала и уменьшения заёмного, общая сумма источников средств постепенно уменьшается с каждым годом.
1.2 Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость организации характеризуется коэффициентами: собственности (автономии), заёмных средств, соотношения заёмных и собственных средств, мобильности (манёвренности) собственных средств, обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами, соотношения необоротных и собственных средств, устойчивости экономического роста, чистой выручки, чистой прибыли на одну акцию и др. Для некоторых из них определены оптимальные или максимально допустимые значения.
Коэффициент собственности (автономии) исчисляют отношением собственного капитала (П I) к общей величине имущества организации (итог баланса). Особое значение этот показатель имеет для инвесторов и кредиторов.
Для стран Западной Европы и США за нормальное значение этого показателя принимают 0,6, хотя он несколько снизился в последние годы. В России нормальное значение этого показателя – 0,5, т.е.
когда предприятие обеспечивает собственными источниками половину средств предприятия.
|
Коэффициент |
Формула расчёта |
2001 |
2002 |
2003 |
|
Коэффициент собственности (автономии) |
П I валюта баланса |
0,053 |
0,073 |
0,094 |
Динамика коэффициента автономии
Динамика коэффициента автономии положительная. С каждым годом коэффициент увеличивается, максимальное значение коэффициента автономии достигается в 2003 году (0,094), которое ниже уровня (0,5). Это говорит о сниженной финансовой устойчивости предприятия и о том, что предприятие осуществляет свою деятельность только за счет использования заёмных средств.
Коэффициент заёмных средств (заёмного капитала) исчисляют отношением заёмных средств (П 2 + П3) к общей величине имущества (итог баланса). Этот показатель характеризует структуру средств организации с точки зрения доли заёмных средств. Он связан с предыдущим показателем и не должен быть более 0,5.
|
Коэффициент |
Формула расчёта |
2001 |
2002 |
2003 |
|
Коэффициент заёмных средств |
П 2 + П3 итог баланса |
0,947 |
0,927 |
0,906 |
Динамика коэффициента заёмных средств
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств исчисляют делением заёмных средств (П 2 + П3) на собственные (П 1). Он показывает, сколько заёмных средств приходится на 1 рубль собственных. За критическое значение данного показателя принимают 0,7.
|
Коэффициент |
Формула расчёта |
2001 |
2002 |
2003 |
|
Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств |
П2 + П3 П 1 |
17,85 |
12,68 |
9,67 |
Мы видим что значения коэффициентов намного превышает нормативную величину (0,7), т.о. финансовая устойчивость предприятия ставится под сомнение. Но за рассматриваемый период наличие заемных средств снизилось, а собственных увеличилось с 17,85 до 9,67, то есть зависимость от внешних источников снижается и это положительная тенденция.
Динамика коэффициента заёмных средств и собственных средств
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками исчисляют отношением источников собственного капитала (П I) за вычетом основных средств и вложений (А 1) к общей величине запасов и затрат ( З ). Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками снизился с 0,75 до 0,47 – это говорит о том, что недостаток собственного оборотного не позволяют обеспечить запасы и затраты.
|
Коэффициент |
Формула расчёта |
2001 |
2002 |
2003 |
|
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками |
П 1 – А 1 З |
0,75 |
0,46 |
0,47 |
Коэффициент мобильности (маневренности) собственных средств исчисляют как частное от деления собственных оборотных средств (расчётная величина) к общей величине собственных средств (П 1). Нормативное значение данного коэффициента 0,2 – 0,5. В
|
Коэффициент |
Формула расчёта |
2001 |
2002 |
2003 |
|
Коэффициентмобильности (маневренности) собственных средств |
П 1 + П 2 — А 1 П1 |
0,81 |
0,76 |
0,59 |
Верхняя граница показателя означает большие возможности для финансовых манёвров у организации.
Коэффициент маневренности снизился с 0,81 до 0,59 – т.е. коэффициент приближается к нормативной величине и это свидетельствует об увеличении средств для финансового манёвра у организации.
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами рассчитывается отношением собственных оборотных средств (П 1 — А 1) ко всей величине оборотных средств (А 2). Минимальное значение этого показателя – 0,1, максимальное — 0,5.
|
Коэффициент |
Формула расчёта |
2001 |
2002 |
2003 |
|
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами |
П1 — А 1 А 2 |
0,04 |
0,056 |
0,056 |
Из расчётов видно, что коэффициент незначительно увеличился — максимальное значение за рассматриваемый период 0,056, когда минимальное нормативное значение показателя – 0,1. При показателе ниже 0,1 структура баланса признаётся неудовлетворительной, а организация неплатёжеспособной.
Коэффициент производственных активов и стоимости имущества исчисляют соотношением производственных активов (строки 120, 211, 212, 213, 214 и 217) к балансовой стоимости имущества. Минимальное нормативное значение этого показателя для промышленных и сельскохозяйственных организаций – 0,5.
|
Коэффициент |
Формула расчёта |
2001 |
2002 |
2003 |
|
Коэффициент производственных активов и стоимости имущества |
строки 120, 211, 212, 213, 214 и 217 Итог баланса |
0,07 |
0,14 |
0,15 |
За рассматриваемый период коэффициент увеличился с 0,07 до 0,15, но ещё очень далёк от нормы (0,5). Это говорит о сниженных производственных возможностях организации, но она ориентирована на увеличение производственных активов.
На основе рассчитанных коэффициентов можно подвести общий итог, что предприятие является финансово не устойчивым. Это объясняется увеличением доли кредиторской задолженности в структуре пассива баланса которые уменьшают суммарную величину источников собственных средств, а также увеличение производственных запасов не может быть покрыто собственными источниками средств.
1.3 Анализ ликвидности и платежеспособности.
Оценка ликвидности баланса проводится с целью определения общей платежеспособности организации. Ликвидность – это наличие у предприятия ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, деньги на счетах в банке, ценные бумаги и легкореализуемые оборотные средства предприятия.
Платёжеспособность предприятия определяется её возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платёжные обязательства.
Анализ ликвидности и платёжеспособности проводят по 2-м направлениям: анализ ликвидности баланса и расчёт финансовых коэффициентов ликвидности и платёжеспособности.
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов сгруппированных по степени ликвидности с обязательствами по пассиву – по срокам их погашения. Для этого средства и источники делят на группы, в которые входят статьи баланса соответственно их ликвидности.
А1 — наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
А2 — быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие активы, товары отгруженные, готовая продукция;
A3 — медленно реализуемые активы: запасы за вычетом расходов будущих периодов и долгосрочные финансовые вложения, НДС;
А4 —трудно реализуемые активы: основные средства за вычетом долгосрочных финансовых вложений + нематериальные активы, прочие внеоборотные активы, незавершенное строительство.
П1 — наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность и прочие обязательства, не погашенные в срок;
П2 — краткосрочные пассивы: кредиты и займы;
ПЗ — долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы;
Источник: https://works.doklad.ru/view/dcgCuGTqSKE/3.html
Загрузка...
