Ключевая ставка ЦБ РФ. Как снижение 9 февраля повлияет на курс рубля?
«Краткосрочные проинфляционные риски ослабли. В связи с этим баланс экономических и инфляционных рисков несколько сместился в сторону рисков для экономики. Усилилась неопределенность в отношении конъюнктуры глобальных финансовых рынков.
Вероятность превышения годовой инфляцией 4% в текущем году существенно снизилась.
В этих условиях Банк России продолжит снижение ключевой ставки и допускает завершение перехода от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году», — подчеркивается в релизе ЦБ.
Решение Центробанка по ключевой ставке совпало с ожиданиями рынка. Такой сценарий смягчения денежно-кредитной политики предусматривался в консенсус-прогнозе аналитиков, опрошенных Thomson Reuters, а также в аналитических обзорах Sberbank CIB, «ВТБ Капитала», BCS Global Markets, «Ренессанс Капитала» и банка ING.
Некоторые участники финансовой отрасли, впрочем, допускали более резкое снижение ставки — на 0,5 процентных пункта до 7,25% годовых.
В их числе — эксперты Промсвязьбанка и Газпромбанка, которые отметили в своих обзорах, что они не видят препятствий для ускоренной нормализации монетарной политики на фоне смягчения геополитических и инфляционных рисков.
Примечательно, что сам Центробанк также не исключал возможность снижения ставки на большее значение. «Мы видим, что девальвационные риски, связанные с внешними факторами, ослабли, поэтому не исключаем, что будем переходить к нейтральной ДКП чуть быстрее, чем предполагали раньше», — сообщила журналистам на прошлой неделе председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
Компромиссное снижение
Опрошенные Forbes аналитики отмечают, что снижение ключевой ставки на 0,25 процентных пункта, а не на 0,5 процентных пункта, обусловлено коррекцией на мировых рынках, несущей в себе угрозу и для рублевых активов, а также снижением цен на нефть.
«Центробанк принимал решение с оглядкой на внешние факторы — волатильность на мировых фондовых рынках и динамику цен на нефть. В этих условиях регулятор из трех возможных вариантов — не понижать ставку вообще либо понизить ее на 0,25 или 0,5 процентных пункта.
— выбрал разумный компромисс», — объясняет главный экономист Евразийского банка развития (ЕАБР) Ярослав Лисоволик.
Аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай, в свою очередь, подчеркивает, что до резкой коррекции на американском и азиатском рынках в первую неделю февраля фундаментальные факторы свидетельствовали в пользу снижения ключевой ставки на 0,5 процентных пункта «Когда ситуация на рынках дестабилизировалась, мы пересмотрели прогноз», — говорит эксперт.
С 1 февраля американские индексы S&P 500 и Dow Jones снизились на 8,5% и 8,9% соответственно, китайский индикатор Shanghai Composite — на 9,2%, гонконгский Hang Seng — на 9,6%.
Индекс Московской биржи за это же время упал на 4,5%. Стоимость барреля нефти Brent на лондонской бирже ICE Futures за это же время уменьшилась на 7,3% до $64,5.
На этом фоне курс рубля с начала месяца ослабел к доллару на 3,8% до уровня 58 рублей.
Аналитики Sberbank CIB в своем обзоре от 6 февраля писали, что на решение ЦБ снизить ставку повлияет улучшение внешнеполитических факторов для России. В прошлую пятницу, 2 февраля, агентство Bloomberg опубликовало фрагменты доклада Минфина США о возможных последствиях введения запрета для американцев на покупку российского суверенного долга.
В документе говорится, что расширение санкций на новые выпуски ОФЗ будут иметь негативные последствия не только для российской экономики, но и для американских институциональных инвесторов.
Эта публикация выступила позитивным фактором для долгового рынка России, поскольку она снизила вероятность введения санкций против ОФЗ в глазах инвесторов, поясняют авторы обзора.
Ранее, 25 января, агентство Moody’s 25 января изменило прогноз по суверенному рейтингу России со стабильного на позитивный, сославшись на то, что экономика страны успешно адаптировалась как к новым уровням цен на нефть, так и к санкционному режиму. По мнению аналитиков Sberbank CIB, этот шаг создает предпосылки к повышению российского валютного рейтинга с Ва1 до инвестиционного уровня.
На предыдущем заседании в 2017 году — 15 декабря — Банк России неожиданно для участников рынка уменьшил ключевую ставку сразу на 0,5 процентных пункта, объяснив это замедлением базовой инфляции до рекордно низкого уровня 2,5% и ослаблением инфляционных рисков после продления соглашения об ограничении добычи нефти в формате ОПЕК+.
Что будет с рублем
Снижение ключевой ставки на 0,25 процентных пункта. было учтено в котировках рублевых активов, поэтому решение ЦБ не окажет заметного влияния на курс рубля, сходятся во мнении опрошенные эксперты.
«Сейчас куда большее значение для российского рубля имеет ситуация на мировых рынках, динамика цен на нефть и грядущие шаги ФРС США по увеличению процентной ставки», — говорит главный экономист БКС Владимир Тихомиров.
Денис Порывай добавляет, что пока иностранные инвесторы благоволят к российскому долговому рынку, который по-прежнему предлагает одни из самых высоких реальных ставок в мире.
Это означает, что стратегия carry trade с рублевыми активами, основанная на разнице процентных ставок в России и США, сохранит свою актуальность и продолжит поддерживать рубль.
«Нерезиденты любят российский рынок, потому что у него сильные фундаментальные характеристики, касающиеся состояния федерального бюджета и счета текущих операций, а ожидания санкций против ОФЗ снизились», — объясняет эксперт.
Ярослав Лисоволик добавляет, что с учетом текущей конъюнктуры на мировых рынка, курс рубля к доллару, скорее всего, сохранится в ближайшее время в диапазоне 57-58 рублей. Впрочем, в случае появления новостей о расширении американских санкций он может переместиться в ценовой коридор 59-60 рублей, предупреждает аналитик.
До конца этого года участники рынка ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ЦБ. При этом если аналитики Sberbank CIB ожидают снижения ставки до 6,5%, то БКС — лишь до 7% годовых.
«Риск разворота инфляционного тренда в сочетании с волатильностью на глобальных рынках и в ценах на нефть, а также растущие ожидания ужесточения денежно-кредитной политики в США и ЕС могут заставить ЦБ более осторожно подходить к изменению ставки в будущем. Хотя возможность для более существенного снижения ставки, несомненно, сохраняется.
На конец 2018 года ключевая ставка ЦБ может опуститься до 7%, тогда как инфляция, скорее всего, составит 4%», — резюмирует Владимир Тихомиров.
Источник: https://investfuture.ru/articles/id/kak-snizhenie-stavki-banka-rossii-povlijaet-na-kurs-rublja
Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых | Банк России
Информация
Совет директоров Банка России 27 июля 2018 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых. Хотя годовая инфляция остается ниже цели, формируется тенденция ее возвращения к 4%.
Банк России прогнозирует годовые темпы роста потребительских цен в 3,5–4% в конце 2018 года и временное превышение годовой инфляцией 4% в 2019 году в связи с запланированным увеличением налога на добавленную стоимость.
Годовые темпы роста потребительских цен вернутся к 4% в начале 2020 года.
Баланс рисков смещен в сторону проинфляционных рисков. Сохраняется неопределенность относительно степени влияния налоговых мер на инфляционные ожидания, а также неопределенность развития внешних условий.
Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая инфляционные риски, динамику инфляции и развитие экономики относительно прогноза.
Банк России считает наиболее вероятным переход к нейтральной денежно-кредитной политике в 2019 году.
Динамика инфляции. Годовая инфляция сохраняется на низком уровне. В июне она составила 2,3%, в июле — ожидается в интервале 2,5–2,6%, что соответствует прогнозу Банка России. Большинство показателей годовой инфляции, характеризующих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценке Банка России, отражают постепенное возвращение инфляции к цели.
Динамика инфляции по основным товарным группам потребительской корзины в июне оставалась неоднородной. Годовой темп прироста цен на продовольственном рынке сложился вблизи нуля. Цены на овощи и фрукты снизились, в том числе из-за эффекта высокой базы прошлого года.
При этом годовая инфляция по другим видам продовольственных товаров возросла (с 0,8% в мае до 1,1% в июне). Годовой темп прироста цен на непродовольственном рынке увеличился до 3,7% (после 3,4% в мае). Основной вклад внес рост цен на нефтепродукты.
Динамика цен на бензин, в свою очередь, отразилась на инфляционных ожиданиях, увеличение которых продолжилось в июне. Оперативные данные в июле отражают прекращение роста цен на бензин, чему способствовало принятое решение о снижении акцизов на нефтепродукты.
В этих условиях инфляционные ожидания населения в июле стабилизировались. Годовой темп прироста цен на услуги оставался в июне вблизи 4%.
Банк России прогнозирует годовую инфляцию в 3,5–4% в конце 2018 года и временное превышение инфляцией 4% в 2019 году в связи с запланированным увеличением налога на добавленную стоимость. Это повышение будет иметь разовый эффект на цены, поэтому годовые темпы роста потребительских цен вернутся к 4% в начале 2020 года.
Денежно-кредитные условия близки к нейтральным. По оценкам Банка России, они уже практически не оказывают сдерживающего влияния на динамику кредита, спроса и инфляции. Денежно-кредитные условия формируются в том числе под воздействием ранее принятых решений о снижении ключевой ставки.
Депозиты остаются привлекательными для населения при текущем уровне процентных ставок.
Консервативный подход банков к отбору заемщиков, а также изменение с 1 сентября 2018 года коэффициентов риска по необеспеченным потребительским кредитам формируют условия для роста кредита, не создающего риски для ценовой и финансовой стабильности.
С учетом влияния запланированных налогово-бюджетных мер на инфляцию и инфляционные ожидания потребуется некоторая степень жесткости денежно-кредитных условий, чтобы ограничить масштаб вторичных эффектов и стабилизировать годовую инфляцию вблизи 4% на прогнозном горизонте.
Экономическая активность. Обновленные данные Росстата отражают более уверенный рост экономики в 2017 — начале 2018 года, чем оценивалось ранее.
Это существенно не меняет взгляд Банка России на влияние деловой активности на динамику инфляции, учитывая, что пересмотр данных в основном касается производства инвестиционных товаров.
Проведение чемпионата мира по футболу внесло положительный вклад (0,1–0,2 п.п.) в годовой темп прироста ВВП в II квартале.
Банк России прогнозирует темп экономического роста в 2018 году в интервале 1,5–2%, что соответствует потенциальному росту российской экономики в условиях сохраняющихся структурных ограничений.
Инфляционные риски. Баланс рисков смещен в сторону проинфляционных рисков. Основные риски связаны с высокой неопределенностью относительно масштаба вторичных эффектов принятых налоговых решений (в первую очередь со стороны реакции инфляционных ожиданий), а также с внешними факторами.
В части внешних условий ускоренный рост доходностей на развитых рынках и геополитические факторы могут приводить к всплескам волатильности на финансовых рынках и оказывать влияние на курсовые и инфляционные ожидания.
Оценка Банком России рисков, связанных с волатильностью продовольственных и нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.
Банк России будет принимать решения по ключевой ставке, оценивая инфляционные риски, динамику инфляции и развитие экономики относительно прогноза. Банк России считает наиболее вероятным переход к нейтральной денежно-кредитной политике в 2019 году.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 14 сентября 2018 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.
27 июля 2018 года
При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.
Источник: https://www.cbr.ru/press/keypr/
Ключевая ставка ЦБ наткнулась на НДС: налоговая реформа вопреки — МК
Что мешает смягчению кредитной политики Банка России
07.08.2018 в 18:59, просмотров: 6077
Уже третий раз подряд в этом году ЦБ отказывается сокращать ключевую ставку по кредитам. Ранее Банк России был гораздо гибче, снизив этот показатель с 10,5% до 7,25%. Как полагают эксперты, такая политика регулятора является одной из причин разгона инфляции, снижает доступность кредитов и толкает население идти за займами в подпольные кредитные конторы.
От заката до рассвета
Нынешнее понятие ключевой ставки в России, минимального размера процентов, по которым ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам, было введено в действие в нашей стране в 2013 году.
До этого времени государственные и частные финансовые организации руководствовались принципом ставки рефинансирования — размером процентов в годовом исчислении, подлежащим уплате за кредиты, которые им предоставил ЦБ.
Разница между этими положениями достаточно проста и прогрессивна: ключевая ставка определяет процент ЦБ по краткосрочным недельным кредитам. Она нужна для подсчета процентов по депозитам для вкладчиков.
Ставка рефинансирования — годовая процентная ставка по займам у Банка России.
Такой финансово-экономический показатель давно утратил актуальность, поэтому считается второстепенным и используется для подсчета штрафа и пеней.
Первая ключевая ставка ЦБ, действовавшая более года, составляла 5,5%.
Большинство организаций, не говоря уже о населении, считали, что она чересчур завышена и не позволяет повышать потребительский спрос, а также получать доступные и выгодные кредиты производственным предприятиям.
Для сравнения: на тот момент аналогичный показатель Федеральной резервной системы, независимого федерального агентства, выполняющего функции ЦБ США (ФРС), составлял всего 0–0,25%.
Необходимо отметить, что увеличивать даже такую в сравнении с западными аналогами высокую ключевую ставку российский ЦБ начал примерно в тот же момент, когда Крым вошел в состав Российской Федерации.
Задокументировано, что 11 марта 2014 года Верховный совет Крыма и Севастопольский горсовет приняли Декларацию о независимости.
Через пять дней, 16 марта, в результате референдума возникла независимая Республика Крым, подписавшая с Россией договор о провозглашении этой территории частью России.
Ключевая ставка ЦБ в это время вела себя так: 3 марта 2014 года — была повышена до 7%, 28 апреля — до 7,5%, а 28 июля — до 8%.
Изначально товарный рынок относился к таким новостям со снисхождением — августе–сентябре 2014-го инфляция в России составила всего 0,25–0,65, что укладывалось в показатели предыдущих месяцев. Однако настроение на отечественной инвестиционной площадке было напряженное.
Тревожные звоночки уже раздавались: вслед за запретом на въезд ряда конкретных российских граждан, которые, как полагал Запад, были причастны к крымским событиям и обострению обстановки на юго-востоке Украины, последовали отмена саммита ЕС–Россия, прекращение финансирования российских проектов со стороны Европейского инвестиционного банка, ограничение предоставления займов, эмбарго на импорт и экспорт оружия, запрет на поставку в Россию ряда энергетического оборудования и технологий, а конкретно для добычи углеводородов в Арктике, на глубоководном шельфе и сланцевой нефти.
Инфляция в России к тому моменту катилась по наклонной — в октябре 2014 года она превысила 0,8%, а в ноябре ее уровень практически достиг отметки в 1,3%.
В результате ЦБ, чтобы ограничить «существенно возросшие девальвационные и инфляционные риски», за один раз с 16 декабря 2014 года увеличил ключевую ставку сразу на 6,5 процентных пункта, до 17% годовых.
Это стало самым резким разовым увеличением этого показателя (учитывая ставку рефинансирования) с 1998 года. Причем как в абсолютном (процентные пункты), так и в кратном (во сколько раз повышена ставка) выражении.
Правда, уровню потребительских цен 2014 года это решение пользы уже не принесло — по итогам того года инфляция в стране превысила 11%. Другими словами: Россия по этому показателю скатилась к кризисным 2007–2008 годам. Доллар же за две недели декабря 2014-го вырос в цене с 50 до 67 рублей.
Не нужен нам берег турецкий
Начиная с февраля 2015 года Банк России поступательно снижал уровень ключевой ставки. Сначала действия были довольно решительными — к началу августа 2015 года ставка спустилась к отметке в 11%.
Тем не менее сам 2015 год формально вновь оказался провальным.
Инфляция по его итогам вплотную придвинулась к 13% — выше было только в кризисном 2008-м (плачевные результаты 1990-х и начала 2000-х лучше не вспоминать).
Тем не менее движение ключевой ставки ЦБ вниз, как и другие положительные показатели того времени, как, например, стабилизация нефтяных цен на уровне в среднем в $55–60 за баррель, сыграли против инфляции: в 2016-м она составила менее 5,4%.
Впрочем, другие развивающиеся страны, монетарная политика которых еще жестче, чем в России, испытывают не такое сильное давление от кредитного «маховика» собственного регулятора. Взять, например, Турцию. По итогам 2013 года инфляция в этой стране составляла 7,4%, в то время как процентная ставка едва превышала 4%. В 2014 году Анкара резко повысила ставку до 10% — инфляция выросла до 8,2%.
Затем до середины 2016 года Анкара снизила ставку кредитования до 7,5% — это помогло, но не сильно, — в тот год в Турции инфляция была зафиксирована на уровне в 8,5%. Примерно на этом уровне турецкий ЦБ держал свою ставку до середины 2018 года. Ход оказался провальным — по итогам 2017 года в Турции была зафиксирована инфляция почти в 12%.
Сейчас Анкара идет на авантюру. В мае курс турецкой валюты упал до рекордного минимума — до 5 лир за доллар.
ЦБ страны не стал размениваться на доли процентных пунктов и повысил ключевую ставку сначала до 16,5%, а потом — до 17,75%.
Влияние на курс внутренней валюты это решение практически не оказало — инфляция в Турции ускорилась до 12,15%, тогда как изначально этот показатель предполагалось зафиксировать на уровне 5%.
Очевидно, что государственная банковская система Турции не способна управлять экономическим положением в стране исключительно собственными усилиями.
Более отчетливое влияние оказывает геополитическое состояние Турции, особенно ее взаимоотношения с Вашингтоном.
Этим летом Анкара ввязалась в торговую войну с США и установила рекордные таможенные пошлины к 22 типам американских товаров: в 70% — на алкоголь, в 60% — на автомобили, в 30% — на табак и в 25% — на рис.
Между тем США готовят новые санкции против Турции — своего союзника по НАТО. Для компенсации такого удара, как полагает экономисты, Анкаре и всей турецкой экономике придется искать более $70 млрд иностранных инвестиций в год.
За I полугодие 2018 года прямые иностранные инвестиции в турецкую экономику едва превысили $4,1 млрд.
Очевидно, что развязанное экономическое противостояние с США грозит разрушить банковскую систему Турции, и решения относительно процентной ставки последней не будут способствовать улучшению финансового положения Анкары.
Догнать и перегнать Америку
Банк России в сложившихся условиях на геополитическом и внешнеэкономическом рынках также не стремиться снижать ключевую ставку. Впрочем, на осенних заседаниях совета директоров регулятора эта практика может быть продолжена. Правда, приведет ли она к ожидаемому результату — стабилизации курса национальной валюты и снижению темпов инфляции — пока никто загадывать не спешит.
Но пока, доведя в марте этого года ключевую ставку до 7,25%, ЦБ не решается на дальнейшие кардинальные шаги. Настроение регулятору подпортило решение правительства, а впоследствии и президентский указ о повышении ставки по налогу на добавленную стоимость, который вскоре после выборов главы государства решили увеличить с 18% до 20%.
Тем не менее для ЦБ решение о повышении НДС не стало сюрпризом — регулятор закладывал его в один из своих сценариев по среднесрочным прогнозам. По словам замдиректора аналитического департамента «Альпари» Анны Кокоревой, ставка в 7,25% вполне позволяет бизнесу развиваться.
Правда, не такими быстрыми темпами, как хотелось. В июне, по данным Росстата, рост промышленного производства в нашей стране замедлился до 2,2%, тогда большинство аналитиков предполагало, что он повысится на 3,1%.
В таких низких темпах эксперты снова упрекают высокую ключевую ставку.
Между тем помимо бизнеса жертвами высокой ставки оказывается и население, так как для рядовых потребителей она воплощается в существенные проценты по кредитам.
С одной стороны, как указывает Ассоциация российских банков, с начала 2018 года объемы кредитования физических лиц продолжают увеличиваться — к началу июня рост составлял 28%. Можно предположить, что с высокой ключевой ставкой население справляется.
Правда, как полагает Кокорева, не от хорошей жизни.
«В связи с ростом традиционных издержек — на «коммуналку», транспорт, продукты — сокращение свободных средств оставляет для сбережений небольшой финансовый минимум, которого не хватает на дополнительные нужды — отдых, здоровье, культурный досуг. В результате население снова идет в банки или микрофинансовые организации, чтобы обслужить свой существующий долг», — полагает эксперт.
Необходимо заметить, что за I полугодие 2018 года ЦБ выявил около 1,9 тыс. организаций, которые нелегально кредитовали население. По сравнению с тем же периодом годом ранее количество «черных кредиторов» увеличилось вдвое. Из-за нехватки денег людям приходится обращаться к мошенникам, которые незаконно используют названия легальных финансовых институтов.
Как полагают эксперты, к услугам нелегальных кредиторов население прибегает из-за непростых условий привлечения кредита в легальном банке, которые становятся все сложнее. По исследованиям Объединенного кредитного бюро, около половины отказов со стороны финансовых учреждений происходит по причине жесткой кредитной политики, в том числе и ЦБ.
Как в Датском королевстве
По мнению финансового аналитика FxPro Александра Купцикевича, низкие проценты по кредитам, соответственно, и снижение ключевой ставки Банка России вряд ли сейчас в приоритете у правительства.
«ЦБ смотрит с опаской на слишком высокие темпы роста кредитования, особенно ипотечного, отмечая риски образования там кредитного «пузыря», который в дальнейшем может привести к самым неприятным последствиям.
В дальнейшем ЦБ наверняка вернется к снижению ключевой ставки, чтобы поддержать рост экономики через кредитование, но не стоит ожидать, что это произойдет в ближайшем будущем.
В связи с этим многие эксперты предлагают обратиться к практике ряда западных и азиатских национальных центральных банков, которые, в отличие аналогов в развивающихся странах, не повышают, а снижают процентные ставки для развития экономики собственных государств.
В 2008–2016 годах политика отрицательных процентных ставок была введена в Швеции, Японии, Дании, Италии, Швейцарии и Голландии. Более того, в 2014 году отрицательные ставки ввел Европейский центральный банк в рамках всего Евросоюза.
Темпы роста потребительских цен в итоге особенно не пострадали — в 2015 году уровень инфляции в Евросоюзе составил 0,17%, в 2016-м он увеличился до 1,16%, а в 2017-м вырос до 1,66%.
Динамика на повышение ощущается, но с российской реальностью (в этом году, как полагают эксперты, инфляция в нашей стране превысить прогнозы ЦБ и составит более 4%), явно не отстают в положительном плане.
Источник: https://www.mk.ru/economics/2018/08/07/klyuchevaya-stavka-cb-natknulas-na-nds-nalogovaya-reforma-vopreki.html
Kwoman.ru: Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня: таблица, прогноз | Новости за 10.09.2018 (Сентябрь 2018 год)
Владимир Путин рассказал о снижении ключевой ставки ЦБ в 2018 году
В текущем году Центральный Банк России снижал ключевую ставку пять раз – на данный момент она составляет 8,25% годовых. Об этом сообщил президент России Владимир Путин, выступая на пресс-конференции.
Глава государства прокомментировал работу российского регулятора. Он напомнил, что в течение 2018 года Центробанк снижал ключевую ставку пять раз, и в данный момент этот важный показатель составляет 8,25%. Президент добавил, что вслед за ключевой ставкой ЦБ, снижается и ставка по кредитам в банках.
Кроме того, Путин указал на необходимость оздоровления финансовой системы РФ в интересах клиентов.
ЦБ РФ может снизить ставку на 25 б.п. до 8%
Согласно результатам опроса Рейтер, проведенного в понедельник, все 22 экономиста единодушно ждут снижения ставки а пятницу на 25 базисных пунктов до 8,00 процента.
“Мы не ожидаем каких-либо изменений в осторожном подходе к денежно-кредитной политике, которую ЦБР систематически проводит в последние пару лет. В оперативном плане это означает, что ЦБР будет продолжать снижать ставки, но очень скромно, пока ключевая ставка не достигнет предельных значений 6,00-7,00 процента в 2019 году”, — считает главный экономист Citibank Иван Чакаров.
Президент России Владимир Путин одобрил осторожный подход Центробанка, который не спешит со снижением ставки.
Ключевая ставка ЦБ РФ, следующее заседание
Следующее заседание ЦБ РФ по ключевой ставке сотоится в пятницу, 15 декабря 2018 года
В предыдущий раз, в октябре, ЦБР сократил ставку на 25 базисных пунктов, что стало пятым шагом по смягчению политики в этом году. Если еще 25 базисных пунктов будет в декабре, общее снижение ставки составит 200 базисных пунктов за год.
Годовая инфляция с октябрьского заседания замедлилась с 3,0 процента до 2,5 процента в ноябре, что существенно ниже цели регулятора в 4 процента.
Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня в 2018 году, официальный сайт; прогноз.
| Срок, с которого установлена ставка | Размер ключевой ставки (%, годовых) | Документ, в котором сообщена ставка |
| Ключевая ставка ЦБ РФ с 30 октября 2018 г. | 8,25 | Информация Банка России от 27.10.2018 |
| Ключевая ставка ЦБ РФ с 18 сентября 2018 г. | 8,5 |
Источник: https://kwoman.ru/kluchevaia-stavka-cb-rf-na-segodnia-tablica-prognoz.html
Как решение ЦБ по ключевой ставке повлияет на рубль
Рубль может лишиться поддержки спекулятивного капитала и ослабеть. Этому будет способствовать сегодняшнее решение совета директоров Банка России по снижению ключевой ставки и состоявшееся ранее на этой неделе повышение ставки Федеральной резервной системы США, считают аналитики.
Выступая в Государственной думе в начале июня, глава Центробанка Эльвира Набиуллина анонсировала снижение ключевой ставки на 0,25 — 0,5 процента. Поэтому все последующие прогнозы экспертов концентрировались уже не на том, будет ли регулятор менять ставку или нет, а на том, насколько заметным будет ее изменение.
Экономисты узнали, о каком курсе доллара мечтает бизнес
Еще совсем недавно многие аналитики сходились во мнении, что снижение на 0,5 процента — наиболее вероятный вариант: ЦБ, принимая решение, опирается на инфляцию, а она уверенными темпами снижается.
Однако президент Владимир Путин, общаясь вчера во время «прямой линии» с гражданами, внес в ситуацию определенную долю интриги.
«Я рассчитываю на то, что Центральный банк и дальше будет аккуратно действовать в направлении снижения ключевой ставки», — заявил глава государства, после чего у экспертов возник резонный вопрос, решится ли Банк России после таких слов президента снизить ставку на ожидаемые 50 базисных пунктов или ограничится «полумерой».
До настоящего времени регулятор все-таки стремился минимизировать влияние своих решений на экономику. Этот консерватизм привел к рекордной величине реальной ставки, которая требует снижения ключевой, как минимум, на 0,5 процентных пункта, отмечает доктор экономических наук, профессор кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г.В. Плеханова Константин Ордов.
0,25 процента может составить сегодняшнее снижение ключевой ставки по оценке аналитиков рынка
Если Банк России все-таки решится на максимальное снижение из двух возможных и предполагаемых на сегодня вариантов, реакция экономики будет положительной, уверен Сергей Королев аналитик «Алор брокер».
Чем ниже ставка Центрального Банка, тем дешевле кредиты экономике, а это в свою очередь будет означать больше возможностей для бизнеса.
Что в итоге даст дополнительные налоги для государства и новые рабочие места для жителей страны, поясняет Королев.
Названы самые инновационные регионы России
«Мы склоняемся к варианту со снижением ставки на 0,25 процентных пункта, принимая во внимание усиление инфляционных рисков из-за роста тарифов в ближайшее время, ухудшение прогнозов по урожаю на текущий год, плодоовощную инфляцию и прекращение укрепления курса рубля», — говорит в свою очередь Станислав Новиков, управляющий директор «БКС Ультима».
По его словам, стоит учитывать еще и фактор базы во втором полугодии, из-за которого годовая инфляция не будет снижаться так же, как в последние полгода. «Это не значит, что Банк России не будет опускать ставку, но он будет делать это осторожно», — резюмирует Новиков.
Тем временем, американский регулятор — Федеральная резервная система США — на этой неделе уже определилась с величиной базовой ставки, повысив ее до 1-1,25 процента годовых с действовавших ранее 0,75-1 процента годовых.
Министр экономического развития Максим Орешкин и министр финансов Антон Силуанов назвали это абсолютно ожидаемым событием.
Орешкин напомнил, что когда минэкономразвития представляло в апреле прогноз, в нем упоминалось, что цены на нефть будут находиться под давлением во втором полугодии 2017 года, что будет продолжаться ужесточение денежно-кредитной политики США. «Сейчас мы действительно видим повышение процентных ставок и объявление о начале сокращения балансов Федеральной резервной системы», — сказал Максим Орешкин журналистам.
Сокращение разрыва между ставками в России и США снизит привлекательность операций, которые поддерживают рубль
Он пояснил, что все это будет способствовать менее сильному притоку на российский рынок иностранного капитала, а значит, приведет к постепенному ослаблению курса нцаиональной валюты. «Валютный курс будет постепенно выходить на те оценки, которые мы давали в апреле», — уточнил министр.
Базовый прогноз минэкономразвития, представленный в апреле, напомним, предполагает, что к концу года курс рубля может снизиться до 68 к доллару — в том случае, если цены на нефть упадут до 40 долларов за баррель. Если же цены на нефть сохранятся на текущем уровне, тогда курс российской национальной валюты будет в пределах 63-64 рубля за доллар.
Яков Миркин: Перед нами — крупнейший вызов
«Сокращение разрыва между ставками в России и в США будет закономерно снижать привлекательность операций carry trade, которые базируются на разнице в процентных ставках. Соответственно, влияние этого фактора поддержки для рубля может ослабнуть», — согласен Станислав Новиков.
Сейчас, по его словам, давление на рубль оказывает падение цен на нефть до 47 долларов за баррель, а также возможное ужесточение санкций в отношении России со стороны США. «В среду поправка об усилении давления на Россию была одобрена в Сенате, — напоминает эксперт. — Это может затронуть ключевые отрасли экономики, в том числе банковский и энергетический секторы».
Правда, этот законопроект еще должен пройти через Палату представителей конгресса и быть подписан президентом Трампом, уточняет Новиков.
Российский рынок акций утром в четверг на фоне новостей об ужесточении США антироссийских санкций и негативной динамики мировых площадок уже отреагировал на происходящее, продолжив падение: индекс РТС пробил 1000 пунктов, индекс ММВБ протестировал 1800 пунктов. Рублевые цены большинства основных «фишек» на «Московской бирже» снизились сразу на пять процентов.
Источник: https://rg.ru/2017/06/15/kak-reshenie-cb-po-kliuchevoj-stavke-povliiaet-na-rubl.html
Как изменится курс рубля от снижения ключевой ставки ЦБ, рассказал аналитик Копейкин
В закладки
Центробанк снизил ключевую ставку до 7,75% годовых. Аналитики называют такое решение регулятора ожидаемым, но в то же время взгляды о влиянии новой ставки на курс рубля у них расходятся.
Снижение ключевой ставки в РФ
Как говорится в сообщении Банка России, ключевая ставка была уменьшена на 0,5 процентных пункта до 7,75% годовых. Снижение стало уже шестым в текущем году, но, как ранее отмечала глава ЦБ Эльвира Набиуллина, ставку будут снижать еще в течение 1-2 лет до 6-7%.
«Решение было в целом достаточно ожидаемым, потому что инфляция в России сегодня находится на крайне низких значениях.
В какой-то момент она даже ушла ниже 3%, при этом рубль достаточно стабилен, что в целом нивелирует риски дальнейшего роста инфляционных моментов. Реальные процентные ставки по облигациям минус инфляция остаются высокими.
Более того, у нас есть определенный запас прочности, поэтому если рубль будет ослабевать или инфляция подрастет до 5-6%, то ключевая ставка останется на приемлемом уровне.
Снижение на 0,5 п. п. является рациональным шагом и в дальнейшем может положительно сказаться на экономике страны. Если же рассматривать решение ЦБ в контексте движения валют, то оно, скорее всего, будет оказывать негативное влияние на рубль.
При прочих равных ставки становятся ниже, привлекательность консервативных инструментов у иностранных инвесторов снижается и давит на рубль», — комментирует ФБА «Экономика сегодня» аналитик БКС Экспресс Иван Копейкин.
Влияние ключевой ставки на рубль
Так до каких значений под этим давлением может просесть рубль? Как считает наш собеседник, здесь все зависит от динамики нефтяных котировок.
Если цены на нефть сохранятся в текущих значениях, то решение ЦБ по ставке ослабит рубль на 30-40 копеек против доллара.
Директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев в свою очередь считает иначе. По его мнению, снижение ставки никак не отразится на курсе рубля.
«Мы ожидали снижения на 0,25 п. п., ЦБ же снизил на 0,5 п. п. до 7,75%, но при этом инфляция остается на уровне меньше 3%. Ключевую ставку можно снижать и дальше до уровней, озвученных регулятором.
Видимо, наши монетарные власти пока все-таки опасаются американских санкций в отношении ОФЗ, поэтому действуют достаточно консервативно. Что касается рубля, то здесь мы не увидим никакого влияния.
Интервенции Минфина поддерживают доллар, а ситуация с ценами на нефть находится под контролем», — отмечает Разуваев.
Финансовый аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин ранее сказал, что снижение ставки на 0,5 п. п.
наоборот приведет к некоторому укреплению рубля, так как будет усилен приток средств в российские ОФЗ.
По его словам, вслед за снижением ключевой ставки снижается и рыночная ставка доходности, поэтому растет стоимость ОФЗ и доход от инвестирования в них. В итоге российская валюта на притоке капитала локально укрепляется.
В следующем году тренд на снижение ставки, по мнению аналитиков, будет продолжен, но может быть не столь активно. Есть большая вероятность, что ставка будет находиться вблизи текущих значений, возможно, окажется на 0,5 п. п. ниже текущих уровней, резюмирует Иван Копейкин.
Читайте нас в Яндексе
Источник: https://rueconomics.ru/295802-kak-izmenitsya-kurs-rublya-ot-snizheniya-klyuchevoi-stavki-cb-rasskazal-analitik-kopeikin
Центробанк снизил ключевую ставку: что будет с рублем
Впервые за последние полгода ЦБ понизил ставку в конце марта с 10% до 9,75% годовых. Центробанк предпочитает довольно осторожные шаги: ведь инфляция в марте упала до рекордно низкого уровня 4,1% ( в годовом выражении). А ставка – более чем в 2 раза превышает этот показатель.
Марк Гойхман, ведущий аналитик ГК TeleTrade: «Понижение ключевой ставки повлияет на стоимость кредитов и депозитов. Если ставка ниже, то для компаний брать средства в банках и вкладывать их становится выгоднее. Поэтому для стимулирования роста экономики ЦБ и уменьшил ставку.
Но и для обычных людей этот шаг тоже важен. Дело в том, что, получая более дешёвые деньги от ЦБ, кредитные организации также начнут постепенно снижать свои проценты – примерно на величину снижения ставки. То есть кредиты людям станут немного доступнее. Хотя при этом и проценты по вкладам также будут снижаться.
Кроме того, ключевая ставка влияет на курс рубля. Её уменьшение делает менее выгодными для иностранных инвесторов вложения в рублёвые депозиты или облигации. Спрос на рубли на рынке ослабляется, и курс нашей валюты начнет снижаться при прочих равных условиях. Но поскольку сокращение ставки произошло незначительное, то существенного и быстрого изменения курса ожидать не стоит».
Михаил Беляев, главный экономист Института фондового рынка и управления:
«Как все мы помним, ЦБ обещал по мере уменьшения инфляции снижать ключевую ставку. Инфляция сейчас заметно меньше 5%. И, как утверждают в регуляторе, есть все предпосылки того, что к концу года этот показатель достигнет 4%. Однако столь незначительное на этом фоне снижение ключевой ставки вряд ли существенно повлияет на российскую экономику.
Это шаг в верном направлении. Правда, сделать его нужно было давно. Для развития экономики необходима ключевая ставка размером 4-6%, что соответствует текущему уровню инфляции. Минус 0,5% российская экономика практически не почувствует. Но такое решение ЦБ хотя бы говорит о том, что цепь шагов в данном направлении будет продолжена и рынок среагирует на такой сигнал.
Уже сейчас наблюдаются некоторые положительные сдвиги в экономике. Но это вовсе не заслуга ЦБ и правительства. Бизнес попросту адаптировался к достаточно жестким условиям. И сейчас мы видим положительные результаты в сельском хозяйстве, в легкой промышленности, химии. Дальнейшее понижение ключевой ставки даст пусть небольшой, но все же даст толчок к развитию этих и других отраслей.
Что же касается населения, то понижение ключевой ставки означает понижение ставок по депозитам. Но при этом будут уменьшаться и ставки по кредитам. Впрочем, здесь причина кроется вовсе не в ключевой ставке. Сейчас кредитная активность снижена — и банки вынуждены снижать ставки.
Для этого они изобретают продукты под определенные социальные группы — военных, пенсионеров, бюджетников. У этих людей пусть и небольшие доходы, но они стабильные. То есть банк спокойно может рассчитывать на то, что свои деньги в итоге вернет.
И поэтому он снижает ставки по кредитам, тем самым привлекая клиентов».
Иван Антропов, первый заместитель директора Института актуальной экономики:
«Снижение ключевой ставки на 0,55 было наиболее ожидаемым вариантом развития событий. Такое решение позволяет ЦБ усидеть одновременно на двух стульях. С одной стороны, регулятор вроде как удовлетворил запрос критиков его прежней крайне жёсткой денежно-кредитной политики.
Хотели снижение ключевой ставки – получите и не жалуйтесь. Игнорировать такие запросы было уже крайне сложно, особенно после того, как глава Минэкономразвития Максим Орешкин заявил о том, что инфляция у нас снижается даже слишком быстро.
Именно политика ЦБ стали одной из главных причин беспощадной борьбы с инфляцией.
Но, с другой стороны, снижение ключевой ставки на 0,5% столь незначительно, что кардинально ничего не меняет. ЦБ по-прежнему не видит и не хочет видеть свою роль в развитии экономики страны, преследуя лишь собственные цели. Нам надо стремиться к ключевой ставке, близкой к уровню инфляции».
Источник
Фото MK
Полную хронику событий новостей России за сегодня можно посмотреть (здесь).
Источник: https://www.pravda-tv.ru/2017/04/28/297263/tsentrobank-snizil-klyuchevuyu-stavku-chto-budet-s-rublem
Оценил риски: Центробанк России снизил ключевую ставку до 8,25% годовых
В пятницу, 27 октября, Центробанк снизил ключевую ставку с 8,5% до 8,25% годовых. Регулятор оправдал ожидания участников рынка и в своих комментариях дал чёткий сигнал инвесторам.
Несмотря на значительное снижение инфляции в августе и сентябре от 4-процентной цели ЦБ, риски разгона темпов роста потребительских цен сохраняются, а значит, переход от умеренно жёсткой денежно-кредитной политики к нейтральной начнётся ещё нескоро. Подробности — в материале RT.
Совет директоров Центробанка по итогам заседания принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 8,25% годовых.
Кроме того, регулятор в своих комментариях дал важный сигнал для рынка — переход денежно-кредитной политики ЦБ от умеренно жёсткой к нейтральной будет постепенным.
Это означает, что резкого снижения ставки не предвидится — в первую очередь по причине «повышенных инфляционных ожиданий».
В своём пресс-релизе регулятор подчёркивает, что инфляция остаётся вблизи цели ЦБ в 4%, а значительное снижение показателя в августе и сентябре (в годовом выражении) объясняется главным образом временными факторами.
Сохранение ключевой ставки Центробанка на прежнем уровне 8,5% годовых считали маловероятным не только участники рынка, но и сами представители регулятора. Так, директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ отмечал ранее, что ожидания профучастников по её снижению на 25 или 50 базисных пунктов не сильно расходятся со взглядом Банка России.
В интервью агентству Bloomberg первый зампред Центробанка Ксения Юдаева подчеркнула, что у ЦБ есть возможность для снижения ставки в ближайшие два квартала, но конкретный размер будет обсуждаться на основе прогноза, который сейчас разрабатывается.
По оценке аналитика, регулятор в этом году вполне может ещё раз снизить ставку, а в 2018 году она будет уже на полтора процента ниже, чем сейчас.
Участники рынка в своих прогнозах ожидали снижение ключевой ставки на 25—50 базисных пунктов с уровня 8,5%. «При этом снижение на 25 базисных пунктов — это, скорее, пессимистичный прогноз», — рассказал в разговоре с RT директор по инвестициям ИК «Питер Траст» Михаил Алтынов.
«Инфляция в России опустилась ниже целевого значения, следовательно, у регулятора появилось пространство для манёвра», — прокомментировал RT действия Центробанка первый вице-президент общественной организации малого и среднего предпринимательства «Опора России» Павел Сигал.
Как ранее отмечал глава Минфина Антон Силуанов, снижению ожиданий по инфляции поспособствовала также взвешенная бюджетная политика — законодательное закрепление бюджетных правил и формирование в соответствии с ними параметров бюджета на 2018—2020 годы.
Нестрашная инфляция
Напомним, что в августе 2017 года в России впервые с 2012 года была зафиксирована дефляция (0,54%).
Также по теме
Битый рекорд: почему инфляция в России достигла минимальных исторических значений
Россия вошла в новую фазу экономического роста. Сентябрьская инфляция в годовом выражении составила 3% и преодолела рекордное значение…
В сентябре 2017 года уровень инфляции в годовом выражении составил 2,96%. Для сравнения, за аналогичный период 2016 года этот показатель был зафиксирован на уровне 6,42%.
Представители исполнительной власти и экспертного сообщества уже высказали опасения по поводу неожиданно быстрого снижения темпов роста потребительских цен в стране, которые в перспективе могут спровоцировать замедление экономического роста.
Антон Силуанов опасается, что на фоне замедления инфляции снижаются процентные ставки и ставки по ОФЗ.
При этом министр подчеркнул, что снижение ставок даёт больше возможностей для экономики в части привлечения ресурсов, кредитной активности и инвестиций.
В то же время министр экономического развития Максим Орешкин придерживается другой позиции.
«С точки зрения роста многие недооценивают эффект, который будет оказываться на российскую экономику с помощью перехода к низкой инфляции.
В долгосрочной перспективе речь идёт о более эффективном распределении ресурсов в экономике. Для России переход к низкой инфляции — это точка запуска долгосрочного кредитного цикла», — заявил министр.
В качестве примера Максим Орешкин привёл ситуацию в экономике США в начале 80-х годов прошлого века. Тогда американский Федрезерв провозгласил политику борьбы с инфляцией, что привело к рецессии 1981—1982 года. Но именно она запустила длинный кредитный цикл на 25 лет, который помог поддерживать экономический рост.
Цены, рубль, нефть и банки
Дальнейшие действия Центробанка вызывают всё больше интереса у участников рынка.
«Почему при инфляции уже несколько месяцев в соответствии и даже ниже объявленных целей ЦБ в 4% ставка всё ещё в два с лишним раза выше? А что, если предположить, что инфляция вовсе не главная цель манипуляций со ставкой, а важнее стабильность курса рубля? Действительно, неуправляемый курс гораздо неприятней, чем разница между инфляцией в четыре или шесть процентов, и декабрь 2014 года является отличным примером. Косвенным подтверждением этого допущения о реальных приоритетах ЦБ будет и дальнейшее медленное снижение ставки с комментариями о всё ещё высоких инфляционных ожиданиях», — предполагает Михаил Алтынов.
Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина ранее заявляла, что ставка будет оставаться выше нейтрального уровня, пока Центробанк будет оценивать инфляционные ожидания как завышенные по отношению к цели.
«Опыт других стран показывает, что это может занимать разное время. По нашей оценке, необходимо два или три года. Скорее, речь идёт про 2019 год. Но ещё раз, это никакие не обещания по тому, что наши ставки в этом году приблизятся или будут равны нейтральным ставкам. Это наши оценки, когда мы сможем это сделать», — цитирует главу регулятора агентство «Прайм».
По оценке Павла Сигала, ключевой риск для ЦБ — это ослабление курса рубля на фоне массового выхода иностранных инвесторов из российского госдолга.
Подстегнуть инвесторов принять такое решение могут только санкции США и ЕС.
В ближайшие годы, если восстановление российской экономики продолжится, Центробанк будет постепенно смягчать денежно-кредитную политику, чтобы подстегнуть рост ВВП и деловой активности.
«Смягчение денежно-кредитной политики Центробанка повлияет на снижение ставок по кредитам и депозитам в банках. В результате кредитные ресурсы для компаний и граждан станут дешевле, что будет стимулировать спрос на кредитные продукты банков.
При этом депозиты станут ещё менее интересным инструментом для вложения средств, а значит, это стимулирует граждан на поиск альтернативных инструментов инвестиций, и ими могут стать государственные и корпоративные облигации», — пояснил RT старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич.
С начала 2017 года Центробанк четыре раза снижал ключевую ставку — с 10% до 8,5% годовых. До октябрьского заседания совета директоров ЦБ последний раз изменил ставку 15 сентября на 50 пунктов — до 8,5%. Следующее заседание запланировано на 15 декабря 2017 года.
Источник: https://russian.rt.com/business/article/443613-stavka-cb-snizhenie
Рывок вниз. Что будет с рублем после снижения ключевой ставки. Фото | Финансы и инвестиции
Решение ЦБ стало неожиданностью для рынков: большинство инвестиционных банков, включая BofA Merrill Lynch, Morgan Stanley, Sberbank CIB и Ренессанс Капитал, в своих аналитических обзорах предупреждали о снижении ставки до 8% к концу этого года.
«В отличие от базовой инфляции инфляционные ожидания и волатильность цен остаются для ЦБ серьезной проблемой.
Инфляционные ожидания снизились с октябрьских 9,9% до 8,7% в ноябре, но Эльвира Набиуллина тем не менее считает этот уровень «повышенным», — писали 13 декабря аналитики Sberbank Investment Research.
По их мнению, Центробанк должен был оставить возможность для понижения ставки на следующем заседании, 8 февраля.
Главный аналитик Бинбанка Наталия Ващелюк также выделяла в числе препятствий для более радикального уменьшения ставки возросшие санкционные риски — к февралю следующего года Минфин США должен проработь возможность запрета на инвестиции в российские ОФЗ.
По словам главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, более резкое снижение ставки, которого не ожидало большинство участников рынка, говорит о том, что у Центробанка не очень хорошо выстроена коммуникация с рынком.
Однако долгосрочных ожиданий действия ЦБ пока не нарушают.
«Также непонятно обоснование по снижению ставки действиями ОПЕК — на мой взгляд, существенным аргументом в пользу такого решения было улучшение инфляционных ожиданий», — считает эксперт.
Главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик, в свою очередь, отметил, что еще до заседания ЦБ в пользу решения о более радикальном снижении ставки говорила динамика реального сектора в России и рекордное замедление инфляции. По его мнению, участники рынка несколько переоценили осторожность российского регулятора — после продления соглашения ОПЕК+ стало ясно, что вероятность снижения ставки на 0,5 п. п. довольно высока.
Похожей точки зрения придерживается аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов.
«Риторика Центробанка вполне ожидаема.
Так, ЦБ заявил, что риски отклонения инфляции от цели 4% вверх по-прежнему преобладают, также регулятор повысил прогноз роста ВВП в 2018 году до 1,5-2% и сохранил сигнал о постепенном переходе от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике. Единственное, что немного разочаровывает, так это бесконечное ориентирование на цены энергоносителей, которые, по мнению ЦБ, на фоне продления соглашения ОПЕК в 2018 году стабилизируются», — говорит эксперт.
Дроздов допускает, что на следующем заседании 8 февраля Центробанк может взять паузу в снижении ставок, а к концу 2018 года ключевая ставка уменьшится до 7% годовых.
Влияние на рубль
Изменение ключевой ставки усилило снижение курса рубля на торгах Московской биржи. К 14.50 мск курс доллара вырос на 0,25%, до 58,89 рублей, евро — на 0,28%, до 69,5 рублей.
Для инвесторов решение российского регулятора означает сокращение разрыва в ставках ЦБ и Федрезерва США на 0,75 п.п.: в среду, 13 декабря, ФРС повысила процентную ставку на 0,25 п.п., до 1,25-1,5% годовых.
На разнице ставок в России и США основана популярная спекулятивная стратегия carry trade, в рамках которой инвесторы-нерезиденты занимают под низкую ставку доллары в США, конвертируют их в рубли и покупают российские ОФЗ, которые обеспечивают привлекательные доходности благодаря более высокой ставке ЦБ.
В октябре доля иностранцев на рынке ОФЗ составляла 32,7%, и она постепенно сокращается — еще в сентябре этот показатель находился на рекордном уровне 33,2%. Приток средств иностранных инвесторов в ОФЗ в октябре оказался наименьшим с июня — всего 3 млрд рублей, говорится на сайте ЦБ. В сентябре этот показатель составил 149 млрд рублей.
Опрошенные Forbes эксперты, впрочем, считают, что негативные эффекты от сокращения разницы между ставками во многом уже учтены в текущей динамике рублевого и долгового рынков.
По словам Ярослава Лисоволика, в краткосрочной перспективе рубль может отреагировать на решение Центробанка небольшим снижением, но на долгом горизонте он останется вблизи отметки 59 рублей за доллар — дифференциал между ставками в России и США все еще велик, а динамика цен на нефть остается стабильной. Аналогичной точки зрения придерживается ведущий аналитик Промсвязьбанка Роман Насонов.
«Несмотря на уменьшение дифференциала, он остается очень высоким — 6,25 п. п. В этой связи мы считаем, что снижение ключевой ставки Банка России никак не отразится на динамике курса рубля, которая продолжит определяться «аппетитом к риску» глобальных инвесторов и конъюнктурой на сырьевых площадках», — подчеркивает он.
Источник: https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/354475-ryvok-vniz-chto-budet-s-rublem-posle-snizheniya-klyuchevoy-stavki
Загрузка...
