Выпуск и эмиссия акций в акционерном обществе — все о налогах

Выпуск акций акционеpными обществами (стр. 1 из 2)

Вправе ли акционерное общество считать, что государственная регистрация общества означает и регистрацию выпуска акций?

Нет, не вправе, поскольку регистрация выпуска акций представляет собой самостоятельную процедуру, осуществляемую после приобретения акционерным обществом прав юридического лица, т.е. после его государственной регистрации в качестве юридического лица.

Регистрирующими органами являются Министерство финансов Российской Федерации (в случае, если объем выпуска акций по номиналу равен или превышает 50 млрд. рублей) и его территориальные подразделения (в случае, если обьем выпуска акций по номиналу составляет менее 50 млрд.

рублей, или в случае регистрации акций, выпускаемыx в порядке учреждения акционерного общества независимо от обьема выпуска).

Регистрация выпуска акций, объявленныx при учреждении общества, производится на основании нотариально заверенныx копий учредительныx документов общества без уплаты какиx-либо регистрационныx cборов.

Регистрация последующиx выпусков акций (выпускаемыx при увеличении уставного капитала) производится также на основании нотариально заверенныx копий учредительныx документов, включая зарегистрированные изменения в ниx, связанные с увеличением уставного капитала, и проспекта эмиссии (при открытом размещении) или информации о выпуске акций (при закрытом размещении). Кроме того, в данном случае акционерное общество должно уплатить налог на операции с ценными бумагами (который считается платой за регистрацию выпуска акций) в размере 0,5 процентов номинальной стоимости дополнительного выпуска акций.

Вправе ли финансовые органы отказать в регистрации выпуска акций?

Да, прежде всего в случае выпуска акций для покрытия убытков и наличии иныx противоречий условий выпуска ценныx бумаг действующему законодательству, а также в случае неполноты или несоответствия сведений, содержащиxся в проспекте эмиссии (информации о выпуске акций) требованиям Инструкции Минфина РФ о правилаx выпуска и регистрации ценныx бумаг N 2 от 3 маpта 1992 года.

При отказе в регистрации выпуска акций плата за регистрацию (налог на операции с ценными бумагами) не возвращается.

Какие правовые последствия грозят акционерному обществу, если оно не зарегистрировало выпуск своиx акций?

В соответствии с пунктом 6 Положения о выпуске ценныx бумаг N 78 к выпуску и обращению на территории Российской Федерации допускаются только те акции, которые прошли государственную регистрацию в финансовыx органаx и получили в установленном порядке государственный регистрационный номер.

Пункт 8 Положения о выпуске ценныx бумаг устанавливает, что выпуск акций, не прошедшиx государственную регистрацию в финансовыx органаx, является незаконным, влечет за собой изъятие иx у владельцев, изъятие выручки от продажи этиx акций у эмитента и ее возвращение иx владельцам, а также другие санкции, предусмотренные законодательством Российской Федерации (иные специальные санкции для данного случая законодательством Российской Федерации пока не установлены).

Данная процедура является внесудебной процедурой и органами, уполномоченными на ее осуществление, являются все те же финансовые органы.

Кроме того, в соответствии со статьей 168 ГК РФ все сделки, совершенные с незарегистрированными акциями, являются ничтожными и в силу этого недействительными.

Недействительная сделка не влечет юридическиx последствий и недействительна с момента ее совершения.

Любое заинтересованное лицо вправе предъявить в суд требование о применении последствий недействительности такой сделки, которые аналогичны последствиям, предусмотренным пунктом 8 Положения о выпуске ценныx бумаг.

В какие сроки после государственной регистрации акционерного общества должн быть зарегистрирован выпуск акций?

Источник: https://MirZnanii.com/a/245471/vypusk-aktsiy-aktsionepnymi-obshchestvami

Налоговая оптимизация при дополнительной эмиссии акций

Журнал «Финансовый директор»№ 5, май, 2003 годwww.fd.ru
https://www.fd.ru/article/2599.html

Авторы: Домнин Дмитрий (заместитель генерального директора, финансовый директор ЗАО «Проф-Медиа»), Щирова Юлия (юрист ЗАО «Проф-Медиа»)

Если для привлечения финансирования компания проводит дополнительную эмиссию акций, то она вынуждена платить налог на операции с ценными бумагами (на сегодняшний день его ставка составляет 0,8% от суммы выпуска).

При больших объемах эмиссии сумма этого налога становится довольно существенной.

В статье рассматривается оптимизация налога на операции с ценными бумагами при размещении дополнительно выпущенных акций по подписке среди уже существующих акционеров.

Дополнительная эмиссия акций1

Решение о размещении дополнительных акций принимает общее собрание акционеров или совет директоров (наблюдательный орган), если в соответствии с уставом компании ему предоставлено такое право (п. 2 ст. 28 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», далее — Закон об АО). При этом в двух случаях такое решение может быть принято только общим собранием акционеров:

если акции размещаются посредством закрытой подписки (п. 3 ст. 39 Закона об АО);
если по открытой подписке размещаются обыкновенные акции, составляющие более 25% от ранее размещенных обыкновенных акций (п. 4 ст. 39 Закона об АО).

Дополнительная эмиссия возможна только в пределах количества объявленных акций2, которое определено в уставе.

Если требуется выпустить больше акций, чем предусмотрено уставом, то одновременно с принятием решения о дополнительной эмиссии общее собрание акционеров должно принять решение о внесении в устав соответствующих изменений об увеличении количества объявленных акций (п. 3 ст. 28 Закона об АО).

В решении об увеличении уставного капитала компании путем эмиссии дополнительных акций должно быть указано (п. 4 ст. 28 Закона об АО):

количество дополнительно размещаемых обыкновенных акций и каждого типа привилегированных акций;
способ размещения (возможные способы размещения приведены ниже);
цена размещения дополнительных акций или порядок ее определения;
форма оплаты дополнительных акций (денежная, каким-либо видом имущества);
иные условия размещения (например, даты начала и окончания размещения акций, порядок и срок их оплаты).

Дополнительные акции могут быть размещены:

за счет имущества компании (в этом случае фирма распределяет акции среди всех акционеров бесплатно (п. 5 ст. 28 Закона об АО);
по подписке (в этом случае дополнительные акции размещаются только при условии их полной оплаты (п. 1 ст. 34 Закона об АО);
путем конвертации в них других привилегированных акций или конвертируемых облигаций (п. 1 ст. 39 Закона об АО).

Рассматриваемая в статье схема налоговой оптимизации может применяться только в случае, когда дополнительные акции размещаются по подписке.

Описание схемы

Схема налоговой оптимизации основана на том, что при дополнительной эмиссии акций налог на операции с ценными бумагами взимается с номинальной суммы выпуска (ст. 2 Закона РФ от 12.12.91 № 2023-1 «О налоге на операции с ценными бумагами»). Сумма налога уплачивается компанией одновременно с подачей документов на регистрацию эмиссии.

В то же время фактическая оплата дополнительных акций компании осуществляется не по их номинальной стоимости, указанной в уставе, а по цене, которую определяет совет директоров компании (п. 1 ст. 36 Закона об АО). При этом цена размещения акций не должна быть ниже их номинальной стоимости.

Личное мнение

Андрей Перелыгин, начальник Департамента корпоративного управления ОАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (Москва)

Очень часто реальная стоимость российских компаний в сотни раз превышает величину их уставного капитала. При размещении дополнительных акций совет директоров может установить цену, приемлемую для инвесторов и соответствующую реальной стоимости компании. Поэтому цена размещения акций может значительно превысить их номинальную стоимость.

Таким образом, заявив выпуск акций, например на 500 тыс. руб. (номинальная сумма), компания может привлечь и 5 млн, и даже 50 млн руб. (в зависимости от того, какую сумму инвесторы готовы заплатить за ее акции). При этом налог на операции с ценными бумагами будет уплачен с 500 тыс. руб.

Что же касается налога на прибыль, то привлеченные средства этим налогом облагаться не будут. Это следует из подп. 3 п. 1 ст. 251 НК РФ, согласно которому для целей налогообложения прибыли не учитываются доходы в виде имущества, которое получено в качестве взносов в уставный капитал компании, включая доход в виде превышения цены размещения акций над номинальной стоимостью акций3.

В бухгалтерском учете сумма привлеченных средств в пределах номинальной стоимости выпущенных акций будет отнесена на увеличение уставного капитала, а сумма, полученная сверх номинальной стоимости при размещении дополнительных акций, будет отражена как добавочный капитал компании4.

Схема налоговой оптимизации работает следующим образом. Предположим, что у компании есть инвесторы, заинтересованные в том, чтобы вложить в нее определенную сумму средств путем приобретения ее акций.

Компания может выпустить такое количество акций, суммарная номинальная стоимость которых будет соответствовать объему предлагаемого финансирования, заплатив при этом налог на операции с ценными бумагами со всей суммы полученных средств. Однако для целей налоговой оптимизации компания эмитирует такое количество акций, при котором сумма налога на операции с ценными бумагами является приемлемой для компании.

Пример

У закрытого акционерного общества (далее — ЗАО) есть несколько компаний-акционеров, которые готовы профинансировать деятельность ЗАО на сумму 100 млн руб. Уставный капитал ЗАО составляет 100 тыс. руб. и состоит из 100 акций номинальной стоимостью 1 тыс. руб.

Решено, что ЗАО выпустит дополнительные акции, которые будут размещены среди акционеров в соответствии с их долей в уставном капитале ЗАО.

Для того чтобы оформить привлечение 100 млн руб., ЗАО может выпустить 100 тыс. акций (с номинальной стоимостью 1 тыс. руб.). Тогда полученные средства будут отражены в учете как увеличение уставного капитала ЗАО на 100 млн руб.

Однако при этом ЗАО придется заплатить налог на операции с ценными бумагами в размере 800 тыс. руб. (100 млн руб. х 0,8%).

Чтобы уменьшить налоговые потери, ЗАО выпускает всего 100 акций с номинальной суммой 100 тыс. руб. Налог на операции с ценными бумагами в этом случае составит 800 руб. (100 тыс. руб. х 0,8%). После оплаты акций уставный капитал ЗАО увеличивается на 100 тыс. руб., а оставшаяся сумма полученных средств 99 900 тыс. руб. (100 млн — 100 тыс.) отражается как добавочный капитал ЗАО.

Ограничения на применение схемы

На практике применение данной схемы возможно главным образом в случаях, когда все акционеры договорились о приобретении дополнительных акций и о том, как будут изменены их доли в уставном капитале компании после этой операции. Тогда количество дополнительных акций не имеет значения — главное, чтобы они были размещены среди акционеров в соответствии с согласованными ими долями.

Если же акции приобретает один из акционеров либо сторонний инвестор, то для него существенным будет именно количество приобретаемых акций, так как от этого зависит размер его доли в уставном капитале компании. Поэтому инвестор может настаивать на выпуске того количества акций, реальная стоимость которых соответствует размеру вкладываемых им средств в компанию.

Сложности при реализации схемы могут возникнуть также в случае, если дополнительные акции оплачиваются не денежными средствами, а другим имуществом.

Так, некоторые налоговики считают, что при оплате акций имуществом инвестор должен заплатить НДС с суммы превышения стоимости этого имущества над номинальной суммой акций. Такой вывод они обосновывают тем, что в соответствии с подп. 4 п. 3 ст.

39 НК РФ не облагается НДС передача имущества, если она носит инвестиционный характер, в частности в виде взноса в уставный капитал. Уставный же капитал складывается из номинальной стоимости акций компании, приобретенных акционерами (ст. 25 Закона об АО).

Получается, что стоимость имущества в части, превышающей номинальную сумму приобретенных за него акций, не внесена именно в уставный капитал, поэтому, по мнению налоговиков, с нее нужно уплатить НДС.

Личное мнение

Денис Щёкин, партнер юридической компании «Пепеляев, Гольцблат и партнеры» (Москва)

Приведенная позиция налоговиков ошибочна по следующим причинам. В подп. 4 п. 3 ст. 39 НК РФ передача имущества в виде взноса в уставный капитал упоминается лишь как пример ситуации, когда передача имущества носит инвестиционный характер.

Действительно, можно считать, что имущество лишь частично внесено в уставный капитал, а частично в добавочный капитал, однако все равно передача этого имущества в оплату акций компании носит инвестиционный характер. Это следует из ст.

3 Закона об инвестиционной деятельности5, которой установлено, что одним из объектов инвестиционной деятельности являются ценные бумаги.

Если компания все же решится на использование этой схемы при оплате акций неденежным имуществом, то в случае претензий со стороны налоговых органов свою правоту ей придется отстаивать в суде.

Нужно также учитывать, что если акции приобретает иностранный инвестор, то при ввозе имущества в качестве вклада в уставный капитал льготы по таможенным пошлинам (ст. 37 Закона от 21.05.93 № 5003-1 «О таможенном тарифе») и НДС (подп. 7 п. 1 ст.

150 НК РФ) действуют только в части номинальной стоимости приобретаемых акций6.

Подготовку статьи курировал начальник Департамента корпоративного управления ОАО «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (https://www.lin.ru/) Андрей Перелыгин

Оценка надежности схемы

Ольга Осауленко, советник налоговой службы РФ III ранга

Рассмотренная в статье схема оптимизации налогообложения полностью соответствует российскому законодательству.

С ее помощью компания-эмитент действительно может существенно уменьшить размер платежа по налогу на операции с ценными бумагами путем регулирования номинальной суммы выпуска дополнительных акций и установления нужной цены их размещения.

При этом цена, по которой размещаются акции, не будет влиять на налогообложение прибыли в соответствии со ст. 277 НК РФ.

Однако инвесторам, приобретающим акции по цене выше номинала, нужно иметь в виду следующее. Если акции оплачиваются не деньгами, а другим имуществом, то, по мнению МНС России, с суммы превышения стоимости этого имущества над номинальной стоимостью акций покупатель акций должен заплатить НДС.

Такую позицию министерство приводит в частных разъяснениях (некоторые из них опубликованы в справочно-правовых системах). Как верно отмечено в статье, если инвестор не уплатит в указанном случае НДС, он должен быть готов к спору с налоговой инспекцией в суде.

Инвестору также необходимо учесть возможные налоговые последствия будущих операций с данными акциями. Так, стоимость приобретенных акций в налоговом учете инвестора признается равной остаточной стоимости внесенного в их оплату имущества, по которой оно числилось в налоговом учете (ст. 277 НК РФ).

При дальнейшей реализации акций инвестор будет вправе уменьшить полученный доход на стоимость акций по данным налогового учета (п. 2 ст. 280 НК РФ). Другими словами, в расходы будет включена остаточная стоимость имущества, переданного в оплату акций, которая зафиксирована в налоговом учете инвестора на дату передачи имущества.

И эта стоимость может отличаться от суммы, в которую внесенное имущество было оценено советом директоров компании-эмитента (п. 3 ст. 34 Федерального закона от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах») или нанятым ею независимым оценщиком.

Источник: https://www.taxman.ru/209.html

Эмиссия акций: этапы осуществления

Рассмотрим порядок, срок эмиссии акций и ряд других важных показателей, характеризующих этот процесс. В завершении статьи Вы узнаете, как происходит регистрация изменений в уставе АО после завершения эмиссии акций.

Чтобы вести масштабную коммерческую деятельность, акционерное общество соединяет деньги каждого из инвесторов (вкладчиков), создавая уставной капитал. Все действия, осуществляемые в этом случае, именуют эмиссией акций.

Эти процессы регулирует законодательство РФ.

Эмиссия акций может выполняться, когда формируется обыкновенное акционерное общество, а также когда компания работает в стандартном режиме и нуждается в повышении объема уставного капитала.

Для чего нужна эмиссия акций предприятия

Как осуществляется управление эмиссией акций? Для этого, как правило, привлекают андеррайтеров – специалистов фондового рынка. Эмитент и андеррайтер заключают между собой соглашение, в соответствии с которым последний на платных условиях создает и размещает ценные бумаги.

Андеррайтер обслуживает все этапы эмиссии: аргументирует процесс выпуска акций, отбирает критерии, готовит необходимый пакет документов, регистрирует процедуру в госорганах, размещает ценные бумаги среди вкладчиков.

О том, как выйти без потерь из конфликта собственников читайте в статье журнала «Генеральный директор».

Впервые акционерное общество издает акции на стадии своего формирования. В дальнейшем АО при необходимости осуществляет эмиссию по мере увеличения объемов своей деятельности.

Эмиссия акций компании бывает первичной и вторичной – всё определяется временем выпуска ценных бумаг.

Первичная эмиссия акций может выполняться, когда создается акционерное общество или когда акции определенного вида выпускаются впервые. К примеру, недавно сформированное АО издает свои первые ценные бумаги. Это эмиссия новых акций. Возможна и такая ситуация, когда компания, выпускавшая исключительно простые акции, впервые приняла решение о выпуске своих облигаций конвертируемых в акции.

Вторичной эмиссией называют процесс, когда АО издает любой вид акций во второй и все последующие разы.

Порядок эмиссии акций различен

Ее могут проводить 3 способами:

Распределение акций. Процесс, при котором акции распределяют среди заранее установленной группы лиц. Договор купли-продажи при этом не подписывают. Эмиссия методом распространения актуальна не только для акций, но и для облигаций, конвертируемых в них. Такой способ уместен при формировании АО или распространении акций среди соучредителей (к примеру, если требуется отчислить дивиденды акциями).
Подписка. В данном случае подписывают договор купли-продажи и на его основании распространяют акции. Подписка бывает открытой и закрытой. В первом случае акции распространяют среди ничем не ограниченной группы вкладчиков и этот процесс публично оглашается. При закрытой подписке акции распространяют среди заранее известной группы лиц.
Конвертация. Подразумевает распространение конкретного типа акций с их заменой на другие. Основания для конвертации устанавливают заранее.

Нормативные документы, регулирующие эмиссию акций

ФЗ Российской Федерации «Об акционерных обществах» (1995 г.);
ФЗ Российской Федерации «О рынке ценных бумаг» (1996 г.);
ФЗ Российской Федерации «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (1999 г.);
Инструкция Банка России от 27 декабря 2013 г. № 148-И «О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории РФ».

Организация эмиссии акций – процесс многоступенчатый.

Непосредственно такая процедура производится в несколько этапов:

в первую очередь утверждается решение о создании ценных бумаг;
регистрируется издание акций;
выпускаются сертификаты акций (если их издают в форме документа);
затем акции распространяют;
регистрируют отчетные документы об итогах их размещения;
корректируют устав АО.

Если акции распространяют среди группы вкладчиков численностью более 500, и (или) если сумма эмиссии превышает 50 минимальных заработных плат, в рамках процедуры выполняют дополнительные мероприятия:

регистрируют проспект эмиссии;
оглашают данные, обозначенные в проспекте эмиссии;
оглашают данные, указанные в отчетных документах об итогах выпуска ценных бумаг.

Решение выпустить ценные бумаги должно быть запротоколировано в специальной документации. Там непременно необходимо отражать следующую информацию:

вид, категорию, тип, показатели акции;
форму издания (документарная или бездокументарная);
форму хранения (индивидуальное или централизованное хранение);
первоначальную цену акции;
список прав акционера;
объем издания акций;
порядок распространения ценных бумаг: метод распространения, цену и механизм ее формирования, способ оплаты при приобретении ценных бумаг и т. д.

У эмитента есть право отразить в решении об издании ценных бумаг ряд ограничений относительно объема или начальной стоимости акций, которые теоретически могут являться собственностью одного акционера, а также приобретения его ценных бумаг вкладчиками, у которых отсутствует госрегистрация в РФ.

Если мы рассматриваем закрытую подписку, то в решении об издании акций необходимо фиксировать группу вкладчиков, среди которой должны распределяться ценные бумаги.

Если говорить о распространении акций среди членов АО, в данном случае указывают источник, с помощью которого расширяется уставной капитал предприятия.

Характеристика этапов эмиссии ценных бумаг

Этапы эмиссии
Виды ценных бумаг	принятие решения о выпуске	подготовка проспекта эмиссии	госрегистрация выпуска и проспекта эмиссии	изготовление сертификатов	раскрытие информации	регистрация отчета об итогах выпуска	размещение ценных бумаг
проспекта эмиссии	отчета об итогах выпуска	распределение	подписка	конвертация
При учреждении общества государственная регистрация выпуска акций сопровождается регистрацией отчета об итогах выпуска акций
Акции при учреждении АО	+	+
Дополнительные акции АО, распределяемые среди акционеров	+	+	+	+	+	+	+	+
Дополнительные акции АО, распределяемые путем открытой или закрытой подписки	+	+	+	+	+	+	+	+
Облигации, распределяемые путем подписки	+	+	+	+	+	+	+	–	+	–
Акции, размещаемые путем конвертации при изменении номинальной стоимости, прав при консолидации и дроблении	+	+	+	+	+	+	+	+

Конвертация.

Результатом конвертации может стать трансформация в такие же акции, но с другой номинальной стоимостью или иными правами (к примеру, в другой очередности будут выплачиваться дивиденды по разным типам привилегированных акций, в отношении которых установлена сумма дивидендов, или изменится размер дивиденда) или же в другие акции.

Конвертацию рационально проводить при очень высокой или очень низкой, непривлекательной для инвесторов, стоимости акций. В подобных ситуациях цель конвертации заключается в консолидации акций (объединении нескольких ценных бумаг в одну) или, наоборот, в их дроблении.

При помощи конвертации можно уменьшить уставной капитал акционерного общества.

Срочно к прочтению!

Вы уже знаете, какой тип стратегии подходит вашему бизнесу? Мы подготовили 4 шаблона, которые помогут в разработке стратегии. Подробнее здесь >>

Стоит подчеркнуть, что конвертацию акций (или конвертацию в акции) при реорганизации юридических лиц выполняют почти всегда.

Стандарты эмиссии акций

В действующем законодательстве РФ есть определенные нормы и стандарты относительно эмиссии ценных бумаг, опционов эмитента, российских депозитарных расписок и облигаций. Вместе с тем сформирован и на законодательном уровне закреплен порядок подготовки их проспектов эмиссии. Основной документ – стандарты эмиссии акций и их проспектов эмиссии.

Процедура эмиссии акций регламентируется при помощи стандартов – в этом их основное назначение. Стандарты регулируют:

эмиссию ценных бумаг, размещаемых при создании АО, и дополнительных акций, распределяемых между вкладчиками;
эмиссию ценных бумаг, размещаемых методом конвертации, когда меняется их номинальная стоимость, права, консолидируются или дробятся акции;
эмиссию акций, которые размещают методом подписки и конвертации в них конвертируемых ценных бумаг;
эмиссию ценных бумаг при реорганизации юридических лиц;
эмиссию ценных бумаг, которую проводят иностранные эмитенты в РФ.

Стандарты эмиссии также устанавливают правила регистрации проспекта ценных бумаг после госрегистрации отчета о результатах издания (дополнительного издания) акций, уведомления об изменении информации, связанной с выпуском акций, их эмитентом, а также лицом, предоставившим обеспечение по облигациям эмитента.

В соответствии со стандартами эмиссия акций АО подразумевает следующие действия:

сначала принимают решение, на основании которого планируют разместить ценные бумаги;
затем утверждают решение об издании акций;
далее выполняют госрегистрацию выпуска акций;
размещают ценные бумаги;
заключительный этап – госрегистрация отчета о результатах издания акций или передача в орган регистрации уведомления о результатах выпуска ценных бумаг.

На основании стандарта выпуск акций может быть приостановлен и признан несостоявшимся.

С какой целью проводится эмиссия привилегированных акций

Эмиссия привилегированных акций – еще один вариант для АО привлечь дополнительные финансовые средства. В соответствии с законом собственники таких ценных бумаг получают фиксированный доход и ограниченно влияют на управление предприятием.

Собственники привилегированных акций – это особая группа акционеров, определяющих дальнейшее развитие фирмы относительно слияния или поглощения.

Благодаря выпуску привилегированных ценных бумаг АО получает возможность справиться с финансовыми трудностями.

Кроме того, издание привилегированных акций способно существенно изменить дальнейшее развитие АО, так как позволяет прийти определенной группе лиц к власти.

В соответствии с общим правилом у акционеров – собственников привилегированных ценных бумаг отсутствует право голоса в ходе общего собрания акционеров АО. Однако именно они в первую очередь могут получить дивиденды и (или) ликвидационную квоту, выплачиваемую при закрытии предприятия в сумме, определенной уставом АО.

Права владельцев зависят от типа привилегированных ценных бумаг. Устав акционерного общества также может предусматривать возможность конвертировать привилегированные ценные бумаги в обычные акции или акции иного типа.

Привилегированные ценные бумаги могут быть размещены одновременно с дополнительными обыкновенными ценными бумагами. В будущем возможна конвертация размещенных привилегированных ценных бумаг в дополнительные обыкновенные или привилегированные акции с другими правами.

Акционерное общество вправе размещать привилегированные акции только в том количестве, которое определено в уставе АО, и не выходить за установленные пределы. Если в уставе АО нет правил по привилегированным акциям, в документ необходимо внести коррективы.

В последние несколько лет как российские, так и зарубежные акционерные общества начали более активно решать свои финансовые проблемы с помощью эмиссии привилегированных акций. Закон допускает эмиссию привилегированных акций не более четверти объема уставного капитала АО. Отметим, на территории других государств установлены свои нюансы выпуска таких ценных бумаг.

Принято считать, что эмиссия привилегированных акций связана с серьезными рисками.

Дело в том, что в любом случае потребуется выплачивать по ним дивиденды, вне зависимости от того, насколько успешной окажется финансовая деятельность компании.

Если результаты будут неудовлетворительными, предприятие может разориться. Проценты по привилегированным акциям могут накапливаться в течение нескольких лет.

Распространение привилегированных ценных бумаг допускается исключительно среди руководящего состава АО. Нет риска перехода управления компанией в чужие руки. При этом категория лиц – владельцев ценных бумаг может получать фиксированный доход. Поскольку они являются собственниками бизнеса, то, соответственно, не хотят разорить компанию и любой ценой получить положенную им прибыль.

Перед эмиссией привилегированных акций выполняют расчет, который впоследствии служит ориентиром для руководства АО при принятии решения об объеме размещения этих ценных бумаг. Если привилегированные акции выпускает дочерняя компания, то материнское предприятие в данном случае гарантирует выплату дивидендов. В этом заключается особенность эмиссии ценных бумаг по такой схеме.

Детально рассматривая вопрос привилегированных ценных бумаг, вы можете столкнуться с термином «конвертируемые акции». Что это такое? Это привилегированные ценные бумаги, которые превращаются в обычные акции выпустившего их предприятия, если этого хочет их владелец.

Источник: https://www.gd.ru/articles/9737-emissiya-aktsiy

Нарушение порядка выпуска акций

В своей практической деятельности по юридическому сопровождению хозяйствующих субъектов мы нередко получаем вопросы от акционерных обществ, обеспокоенных нарушением порядка выпуска акций.

Степень рисков неблагоприятных последствий в результате пропуска срока регистрации, порядок и сроки привлечения к административной ответственности, более значительные последствия и судебные тяжбы заботят многих руководителей и главных бухгалтеров при «обнаружении» факта нарушения выпуска акций в собственном обществе.

Насколько часты подобные случаи в практике деятельности акционерных обществ, можно выяснить, произведя нехитрые расчеты. По данным Федеральной налоговой службы России в г. Москве зарегистрировано около 61000 акционерных обществ, из них почти 31000 — после 2002 года.

Региональное отделение Федеральной службы по финансовым рынкам России в Центральном федеральной округе (РО ФСФР России в ЦФО) ежегодно регистрирует в среднем 2500 первичных выпусков ценных бумаг.

При этом данная цифра включает в себя первичный выпуск ценных бумаг не только Москвы, но и ряда областей центральной части России. Получается, что, к примеру, за 8 лет было зарегистрировано порядка 20000 первичных выпусков ценных бумаг.

Таким образом, можно предположить, что почти более одной трети акционерных обществ в Москве по тем или иным причинам не произвело регистрацию своих акций.

Из своей практики можем сказать, что такими нарушениями чаще всего «грешат» как небольшие, так и средние компании, которые создавались еще в период 90-х годов.

В то время было «модно» создавать компанию именно в форме акционерного общества, но позже «спрос» сместился в сторону обществ с ограниченной ответственностью, и многие бизнесмены, поработав в форме ООО, регистрируя позже акционерное общество, даже уже в «нулевые» не подозревали о том, что организационные процедуры акционерного общества гораздо более серьезнее привычного им общества с ограниченной ответственностью и требуют особого подхода. Для начала несколько слов о самой процедуре эмиссии ценных бумаг, а конкретно — акций, из номинальной стоимости которых, как известно, и складывается уставный капитал акционерного общества. Вдаваться в подробности мы не станем, однако, отметим, что действующий порядок эмиссии акций акционерным обществом определен п. 1 ст. 19 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и включает в себя следующие этапы:

принятие решения о размещении ценных бумаг;
утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;
государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;
размещение ценных бумаг;
государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

Этапы эти взаимосвязаны и регулируются Стандартами эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг (далее — Стандарты), утвержденными приказом ФСФР от 25.01.2007 N 07-4/пз-н.

Самих процедур государственной регистрации, как видим, две: государственная регистрация выпуска и государственная регистрация отчета об итогах выпуска.

Обе эти процедуры осуществляются федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг — региональным отделении Федеральной службы по финансовым рынкам России.

При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди его учредителей на основании договора о создании акционерного общества в день его государственной регистрации, до государственной регистрации выпуска акций (пункты 3.1.1 и 3.1.

2 Стандартов эмиссии). Государственная регистрация выпуска акций при учреждении акционерного общества осуществляется одновременно с государственной регистрацией отчета об итогах выпуска акций (п. 1 ст. 19 Закона о РЦБ), т.е.

в данном случае эти две процедуры совмещены.

Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. В данном случае также потребуется процедура государственной регистрации.

В большинстве случаев отсутствие регистрации акций допускают акционерные общества при их учреждении. Т.е.

такое общество ограничивает процедуру собственного создания государственной регистрацией юридического лица и постановкой на налоговый учет, а далее продолжает существовать, не совершив необходимых действий для завершения сделок по размещению акций, исходя из их распределения, и фиксации права каждого акционера на причитающееся ему количество акций.

Итак, что же грозит компаниям, которые по тем или иным причинам не произвели государственную регистрацию выпуска ценных бумаг?

Во-первых, владельцы таких ценных бумаг не могут совершать с ними сделок, т.е. сделка с незарегистрированными акциями будет признана ничтожной (ст. 27.6 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»). Наиболее уязвимыми в данной ситуации являются инвесторы, которые приобрели незарегистрированные акции.

Для примера реальных негативных последствий приведем одно из характерных судебных решений по такому делу: Истец, считая себя законным акционером, попытался оспорить одну из сделок общества, совершенную без его согласия.

В полном соответствии с материалами дела суд установил, что выпуск акций закрытого акционерного общества в установленном законом порядке не был зарегистрирован. Суд отказал в признании недействительным оспариваемого договора, поскольку истец не является акционером общества, так как приобрел акции общества на основании ничтожных сделок.

(Постановление Федерального арбитражного суда Восточно-Сибирского округа от 22 сентября 2009 года N А58-3123/2007).

Во-вторых, существует административная ответственность за такое нарушение (ст. 15.17 КоАП РФ) — наложение административного штрафа органом, уполномоченным регулировать рынок ценных бумаг, на должностных лиц эмитента в размере от 10000 до 30000 рублей; на юридических лиц — от 500 000 до 700 000 рублей.

Необходимо отметить, что состав данного правонарушения образует непредставление в ФСФР не только документов для регистрации выпуска ценных бумаг, но и непредставление отчета об итогах выпуска, а также пропуск установленных сроков.

В тоже время, данное правонарушение не является длящимся, а, следовательно, срок давности привлечения к административной ответственности (один год) за него следует исчислять с момента его совершения, а не с момента обнаружения.

Указанная статья КоАП схожа со статьей 185 УК РФ «Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг», в частности, при наступлении таких последствий, как причинение крупного ущерба, к примеру, при размещении эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, виновный может быть привлечен к уголовной ответственности.

В-третьих, отсутствие государственной регистрации выпуска акций в зависимости от конкретных обстоятельств может быть квалифицировано арбитражным судом как основание для ликвидации акционерного общества. В отсутствие государственной регистрации акций общество не имеет возможности осуществлять свою деятельность, поскольку невозможно совершение каких-либо сделок с акциями.

При отсутствии регистрации по истечении срока, установленного Законом о рынке ценных бумаг, акционерное общество подлежит ликвидации по искам органов, осуществляющих государственную регистрацию юридических лиц.

Является ли ситуация с пропуском сроков исправимой, и необходимо ли предпринимать связанные с регистрацией выпуска акций действия? Еще 23 апреля 2001 года Президиум ВАС РФ издал Информационное письмо N 63 «Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом в государственной регистрации выпуска акций и признанием выпуска акций недействительным», в котором указал, что представление документов для государственной регистрации выпуска акций, размещенных при учреждении акционерного общества с нарушением установленного срока, не является основанием для признания выпуска акций недействительным. Таким образом, из нормативно-правовых актов не следует, что срок, установленный для государственной регистрации выпуска акций, размещенных при создании общества, является пресекательным, и что истечение срока для подачи заявления лишает акционерное общество права представить документы для государственной регистрации выпуска.

На данный момент РО ФСФР России в ЦФО избрало довольно лояльную позицию в отношении компаний, пропустивших установленные сроки регистрации выпуска акций, но при условии самостоятельного, инициативного обращения в государственный орган для регистрации выпуска ценных бумаг в независимости от продолжительности пропущенного срока. Однако, как стало известно из некоторых источников, специалистами ФСФР России разрабатывается законопроект, который направлен не только на ужесточение ответственности за данное нарушение, но также разрабатывается механизм по выявлению и привлечению к административной ответственности таких компаний.

Кирилл Недилько, руководитель группы правовых процедурных услуг ГК «ИРБиС»

Источник: https://delovoymir.biz/narushenie_poryadka_vypuska_akciy.html

Эмиссия акций при учреждении акционерного общества: правовые аспекты

Процедура эмиссии акций при учреждении акционерного общества включает в себя следующие этапы:

Первый этап – размещение акций

При учреждении акционерного общества размещение акций осуществляется до государственной регистрации их выпуска, а государственная регистрация отчета об итогах выпуска акций — одновременно с государственной регистрацией выпуска акций (п. 3 ст. 19 ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г.).

Размещение акций производится путем:

распределения среди учредителей акционерного общества;
приобретением акций единственным учредителем, в случае учреждения общества одним лицом (п. 4.1.1. Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Приказом ФСФР от 4 июля 2013 г. № 13-55/пз-н).

Акции считаются распределенными среди учредителей (приобретенными единственным учредителем) акционерного общества в день государственной регистрации акционерного общества, а именно в день внесения записи в Единый государственный реестр юридических лиц, до государственной регистрации их выпуска.

Основанием для размещения акций при учреждении является договор о создании акционерного общества. В случае учреждения общества одним лицом — решение об учреждении, принятого единственным учредителем (п. 4.1.2. Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Приказом ФСФР от 4 июля 2013 г. № 13-55/пз-н).

Второй этап – утверждение решения о выпускеакций

Решение о выпуске акций утверждается советом директоров (наблюдательным советом) общества или общим собранием акционеров (если в соответствии с Уставом полномочия совета директоров осуществляет общее собрание акционеров).

Решение о выпуске акций должно быть утверждено не позднее 6 месяцев с момента принятия решения об их размещении (п.п. 2.3.1, 2.3.2. Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Приказом ФСФР от 4 июля 2013 г. № 13-55/пз-н).

Подписывается решение о выпуске акций лицом, занимающим должность (осуществляющим функции) единоличного исполнительного органа, с указанием даты подписания и скрепляется печатью акционерного общества (п.2.3.6 Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Приказом ФСФР от 4 июля 2013 г. № 13-55/пз-н).

Третий этап – государственная регистрация отчета об итогах выпуска акций

Отчет об итогах выпуска акций утверждается и подписывается единоличным исполнительным органом общества, как правило – генеральным директором, если иное не предусмотрено Уставом. В отчете должна быть проставлена дата его подписания и печать общества.

Отчет об итогах выпуска акций, как указано выше, регистрируется одновременно с выпуском акций (п. 4.2.1. Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Приказом ФСФР от 4 июля 2013 г. № 13-55/пз-н).

Документы для государственной регистрации выпуска акций и отчета об итогах выпуска акций предоставляются в регистрирующий орган не позднее 30 дней после даты государственной регистрации акционерного общества (п. 4.2.2. Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Приказом ФСФР от 4 июля 2013 г. № 13-55/пз-н).

Четвертый этап – государственная регистрация выпуска акций

Государственная регистрация выпуска акций осуществляется Банком России (п. 1 ст. 20 ФЗ «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г.).

Для государственной регистрации эмиссии акций в Банк России предоставляются следующие документы:

заявление по утвержденной форме;
анкета по утвержденной форме;
копия Свидетельства о государственной регистрации;
копия решения единственного учредителя об учреждении акционерного общества (копия протокола учредительного собрания, которым принято решение об учреждении акционерного общества);
решение о выпуске акций;
копия решения уполномоченного органа акционерного общества, которым утверждено решение о выпуске акций;
копия учредительных документов;
справка об оплате уставного капитала акционерного общества;
отчет об итогах выпуска акций;
копия протокола (выписка из протокола) собрания (заседания) уполномоченного органа акционерного общества, которым принято решение об утверждении отчета об итогах выпуска акций;
копия отчета оценщика о рыночной стоимости имущества, внесенного в качестве платы за акции (в случае, если в оплату акций внесены не денежные средства) в соответствии с требованиями Стандарта эмиссии ценных бумаг;
копия документа, подтверждающего право собственности эмитента на недвижимое имущество (в случае если в оплату акций внесено недвижимое имущество);
платежное поручение, подтверждающее факт уплаты государственной пошлины; опись предоставляемых документов установленного образца.

Однако, следует учесть, что приведенный выше перечень документов не является стандартным. Перечень документов, предоставляемый на государственную регистрацию выпуска акций при учреждении акционерного общества, различается в зависимости от некоторых особенностей, связанных с созданием общества.

Размер государственной пошлины за регистрацию выпуска акций составляет 20 000 рублей (подп. 53 п. 1 ст. 333.33 НК РФ).

Все документы предоставляются на бумажном носителе. Документы должны быть пронумерованы, прошиты, скреплены печатью эмитента на прошивке и заверены подписью уполномоченного лица эмитента. Подчистки и помарки в тексте документов не допускаются

Документы, предоставляемые в копиях должны быть заверены надлежащим образом. Верность копий документов должна быть подтверждена печатью организации и подписью его уполномоченного лица (п. 2.1.6. Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Приказом ФСФР от 4 июля 2013 г. № 13-55/пз-н).

Государственная регистрация выпуска акций/отказ в государственной регистрации выпуска акций производится Банком России в течении 30 дней с даты получения документов, предоставленных на государственную регистрацию. В аналогичные сроки происходит государственная регистрация отчета об итогах выпуска акций.

При этом, нужно учитывать тот факт, что Банк России вправе провести проверку достоверности сведений, содержащихся в документах, представленных для государственной регистрации выпуска акций.

В случае проведения такой проверки течение срока может быть приостановлено Банком России на период проведения проверки, но не более, чем на 30 дней(п. 3.1. ст. 20 ФЗ «О рынке ценных бумаг», п. 2.5.9.

Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Приказом ФСФР от 4 июля 2013 г. № 13-55/пз-н).

Источник: https://rosco.su/press/emissiya_aktsiy_pri_uchrezhdenii_aktsionernogo_obshchestva_pravovye_aspekty/

Эмиссия акций при учреждении общества (АО)

Автор: Светлана

Дата: 2018-04-10

Вопрос 6. Эмиссия акций при учреждении общества: объявление и размещение акций, цена размещения акций, условия и форма оплаты акций

Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей, в случае учреждения АО одним лицом — путем приобретения единственным учредителем.

Размещение акций при учреждении АО осуществляется на основании договора о его создании, а в случае учреждения одним лицом — решения об учреждении, принятого единственным учредителем Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по цене не ниже номинальной стоимости этих акций.

Размещение акций при учреждении АО производится до государственной регистрации их выпуска, а государственная регистрация отчета об итогах выпуска акций — одновременно с государственной регистрацией выпуска акций.

Распределение акций среди учредителей (приобретение акций единственным учредителем) осуществляется в день государственной регистрации АО до государственной регистрации их выпуска. Моментом государственной регистрации АО признается внесение регистрирующим (налоговым) органом записи в ЕГРЮЛ

При распределении акций в случае учреждения АО необходимо провести следующие мероприятия:

внести в реестр акционеров информацию об эмитенте;
внести в реестр акционеров информацию о выпуске ценных бумаг;
открыть эмиссионный счет эмитента и зачислить на него ценные бумаги в количестве, указанном в решении о выпуске ценных бумаг;
открыть лицевые счета зарегистрированным лицам и посредством списания ценных бумаг с эмиссионного счета эмитента зачислить на них такие бумаги в количестве, указанном в решении о выпуске ценных бумаг;
провести сверку количества размещенных ценных бумаг с количеством ценных бумаг, зачисленных на лицевые счета зарегистрированных лиц.

Если в оплату акций, размещенных при учреждении акционерного общества — эмитента, внесено недвижимое имущество, для государственной регистрации выпуска акций и отчета об итогах выпуска акций, в регистрирующий орган дополнительно представляется копия документа, подтверждающего право собственности эмитента на это имущество, если внесено государственное или муниципальное имущество — копия решения уполномоченного федерального органа исполнительной власти, органа власти субъекта РФ или органа местного самоуправления об условиях приватизации такого государственного или муниципального имущества.
Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг включает в себя следующие этапы: 1) принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; 2) утверждение решения о выпуске; 3) государственная регистрация выпуска; 4) размещение эмиссионных ценных бумаг;

5) государственная регистрация отчета об итогах выпуска.

Источник: https://auditresurs.ru/view_post.php?id=137

Эмиссия акций акционерным обществом

Сохрани ссылку в одной из сетей:

— определение количества размещаемых дополнительных акций с указанием их типа. При этом необходимо помнить, что акционерное общество вправе размещать дополнительные акции только в пределах количества объявленных акций.

В том случае, если в уставе общества не определено количество объявленных акций, которое общество вправе размещать дополнительно к размещенным акциям, решение об объявленных акциях принимается на том же собрании акционеров, на котором принимается решение об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций (п. 3 ст. 28 Закона “Об акционерных обществах”);

— срок размещения;

— условия размещения, которые должны содержать цену размещения для акционеров, имеющих преимущественное право приобретения размещаемых акций.

К сожалению, в Законе “Об акционерных обществах” и Стандартах не дается толкования, что относится к понятию условия размещения, в результате чего возможно некоторое расхождение между утвержденным решением о размещении дополнительных акций и решением о выпуске27.

В Стандартах требования к содержанию решения о размещении несколько расширены, а именно:

— при размещении ценных бумаг путем подписки в случае их оплаты неденежными средствами необходимо определение перечня имущества, которое будет вноситься в оплату акций, а также наименование независимого оценщика (аудитора).

Привлечение аудитора для оценки имущества, вносимого в оплату акций, необходимо, если номинальная стоимость приобретаемых таким способом акций составляет более 200 минимальных размеров оплаты труда. В случае оплаты акций неденежными средствами решение о размещении должно содержать в том числе и возможность оплаты акций по усмотрению инвестора денежными средствами.

Это требование заложено в Стандартах, а позднее и в Законе о защите прав инвесторов (ст. 4), с целью защиты интересов мелких инвесторов.

Например, когда акции акционерного общества размещались по открытой подписке, но с обязательным требованием оплаты их векселями РАО “Газпром”, не все акционеры были в состоянии беспрепятственно реализовать свои права, так как для этого им приходилось для начала приобретать векселя РАО “Газпром”. Введение нормы, предусматривающей оплату акций денежными средствами, уравняло акционеров в правах;

— при принятии решения о размещении дополнительных акций путем подписки на общем собрании акционерного общества собрание должно утверждать рыночную стоимость размещаемых акций на основании стоимости, установленной советом директоров этого общества.

При размещении по закрытой подписке дополнительных акций открытым акционерным обществом с числом акционеров более 1000, а также открытым акционерным обществом, регистрация выпуска ценных бумаг которых осуществляется ФКЦБ России, среди лиц, не являющихся акционерами этого акционерного общества, или среди акционеров, но не пропорционально количеству принадлежащих им акций, рыночная стоимость размещаемых акций определяется независимым оценщиком. Совет директоров утверждает эту оценку. При вынесении вопроса об определении рыночной стоимости размещаемых акций на общее собрание акционеров необходимо делать ссылку, что эта стоимость утверждена советом директоров на основе заключения независимого оценщика;

— при размещении акций по закрытой подписке решение о размещении должно содержать перечень лиц, среди которых эти ценные бумаги размещаются, с указанием имени, наименования и категории лиц;

— в случае предполагаемого размещения ценных бумаг по закрытой подписке при принятии решения о размещении акций необходимо соблюдение требований законодательства о порядке совершения крупных сделок.

Обобщив требования законодательства, можно составить примерный образец решения о размещении ценных бумаг, которое утверждается общим собранием акционеров.

Решение о выпуске ценных бумаг принимается на основании и в соответствии с решением о выпуске ценных бумаг. Но не все вопросы, связанные с выпуском дополнительных акций, находят свое отражение в решении о размещении ценных бумаг, о некоторых из них говорится только в решении о выпуске.

Так, в соответствии с п. 7.11 Стандартов при принятии решения о выпуске дополнительных акций, распределяемых среди акционеров, необходимо указывать источники, за счет которых осуществляется увеличение уставного капитала. Данная информация не является обязательной при принятии решения о размещении ценных бумаг.

Стандарты содержат четыре возможных источника средств, за счет которых возможна оплата дополнительных акций, распределяемых среди акционеров. Дополнительные акции среди акционеров могут быть распределены за счет:

— средств, полученных акционерным обществом от продажи своих акций сверх их номинальной стоимости (эмиссионного дохода);

— остатков фондов специального назначения (фонда накопления, фонда потребления, фонда социальной сферы);

— нераспределенной прибыли акционерного общества — эмитента;

— средств от переоценки основных фондов акционерного общества28.

Таким образом, оплата распределяемых среди акционеров акций иными денежными средствами или материальными ресурсами не допускается.

Необходимо еще раз остановиться на полномочиях органа, осуществляющего утверждение решения о выпуске ценных бумаг.

Стандартами предусмотрено, что решение о выпуске акций утверждается советом директоров акционерного общества (органом, осуществляющим в соответствии с законами и правовыми актами Российской Федерации функции совета директоров этого общества (п.7.1 Стандартов)). Существует мнение, что утверждение решения о выпуске ценных бумаг относится только к компетенции совета директоров.

Вместе с тем возможен иной подход. В Законе “Об акционерных обществах” определено, что к компетенции общего собрания акционеров относится вопрос увеличения уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций (п. 6 ст. 48 Закона “Об акционерных обществах”).

Что представляет собой факт утверждения решения о выпуске? Очевидно, что это не самостоятельное юридически значимое действие, а звено в цепочке последовательных правовых действий в процессе увеличения уставного капитала.

В связи с этим представляется, что утверждение решения о выпуске ценных бумаг на общем собрании акционеров после утверждения решения о размещении акций не является нарушением п. 3 ст.

48 Закона “Об акционерных обществах”, в котором, в частности, говорится: “Общее собрание акционеров не вправе рассматривать и принимать решения по вопросам, не отнесенным к его компетенции настоящим законом”.

Каковы положительные и отрицательные моменты утверждения решения о выпуске ценных бумаг на общем собрании акционеров?

С одной стороны, такое утверждение уменьшает риск обращения в судебные органы акционеров, которые посчитают, что утвержденное советом директоров решение не в полной мере соответствует решению о размещении ценных бумаг. Такие иски возможны в связи с тем, что решение о выпуске может содержать информацию, которая не отражена в решении о размещении.

С другой стороны, общество может понести дополнительные финансовые затраты в том случае, если возникнет необходимость внесения изменений в утвержденное решение о размещении ценных бумаг. Возможность внесения таких изменений предусмотрена п. 14 Стандартов.

Перед рассмотрением особенностей размещения акций при дополнительном выпуске стоит остановиться на новых требованиях, установленных в Законе о защите прав инвесторов.

Во-первых, запрещается рекламировать и (или) предлагать неограниченному кругу лиц ценные бумаги эмитентов, не раскрывающих информацию в объеме и порядке, которые предусмотрены законодательством Российской Федерации о ценных бумагах для эмитентов, публично размещающих ценные бумаги (Ст. 4 Закона о защите прав инвесторов).

Во-вторых, запрещаются публичное размещение и реклама ценных бумаг и предложение в иной форме ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию.

В рамках установленных законом обязательных условий по раскрытию информации необходимо отметить, что требования к порядку и объему раскрытия информации установлены:

— в Законе “О рынке ценных бумаг”;

— в Положении о ежеквартальной отчетности;

— в Положении о порядке раскрытия информации о существенных фактах (событиях и действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг, утвержденном Постановлением ФКЦБ России от 12.08.98 №32.

Существуют различные сроки размещения дополнительных акций в зависимости от способа их размещения29.

Размещение акций путем подписки осуществляется в течение срока, указанного в зарегистрированном решении о выпуске ценных бумаг. Этот срок не может превышать одного года с момента утверждения решения о выпуске. Размещение ценных бумаг путем распределения дополнительных акций среди акционеров осуществляется в один день, определенный в решении о выпуске ценных бумаг.

Размещение ценных бумаг путем конвертации в акции ценных бумаг, конвертируемых в акции, осуществляется в течение срока, установленного в решении о выпуске ценных бумаг. Этот срок не может превышать одного года с момента утверждения решения о выпуске.

Минимальный срок для размещения дополнительных акций, размещаемых путем открытой подписки, и для акций, размещаемых путем закрытой подписки, предусматривающей возможность участия в ней акционеров, не должен быть менее месяца (п. 7.5 Стандартов).

В случае размещения акций путем конвертации в них ценных бумаг, конвертируемых в акции, нет минимального срока размещения, так как размещение осуществляется в течение одного дня.

Для иных случаев выпуска ценных бумаг минимальный срок размещения не установлен. Существуют и некоторые особенности процедуры размещения ценных бумаг по открытой подписке с реализацией преимущественного права акционеров. Но это —тема отдельной публикации.

Дальнейшее рассмотрение вопросов, связанных с выпуском дополнительных акций, будет основано на практическом применении установленных законодательством норм.

Пример.

Повестка общего собрания ОАО

Вопрос No 1

Об увеличении уставного капитала ОАО путем размещения 1000 (тысячи) дополнительных акций в пределах количества объявленных акций общества в соответствии со следующими условиями:

Категория размещаемых ценных бумаг — обыкновенные именные акции в бездокументарной форме.

Способ размещения — открытая подписка.

Сроки размещения — в течение года с даты утверждения решения о выпуске ценных бумаг советом директоров общества.

Размещение акций осуществляется по рыночной стоимости, составляющей 1 (один) рубль за одну акцию, в соответствии с решением совета директоров общества (протокол № __ от_________ 199 __г.)

Порядок размещения ценных бумаг

Акции выпуска размещаются:

В первую очередь — среди акционеров, за исключением акционеров — владельцев голосующих акций, которым была предоставлена возможность осуществить преимущественное право приобретения в соответствии со статьей 40 Федерального закона “Об акционерных обществах” голосующих акций и ценных бумаг, конвертируемых в голосующие акции, но не свыше количества, пропорционального количеству принадлежащих им акций, на дату составления списка акционеров, имеющих право на участие в настоящем общем собрании акционеров.

Во вторую очередь — среди акционеров и иных лиц.

При размещении указанного выпуска акций владельцы голосующих акций общества обладают преимущественным правом приобретения акций в соответствии со статьей 40 Федерального закона “Об акционерных обществах” пропорционально количеству принадлежащих им голосующих акций общества на дату утверждения решения о выпуске ценных бумаг.

Оплата акций осуществляется денежными средствами путем перечисления денежных средств на расчетный счет ОАО. Рассрочка при оплате акций не допускается.

Источник: https://works.doklad.ru/view/h6EmuMQ_e4E/11.html