Проведение анализа финансовой устойчивости организации
Анализ финансовой устойчивости предприятия составной частью входит в общий анализ финансового состояния юрлица. Рассмотрим, из чего он складывается, в нашей статье.
Роль анализа устойчивости в финанализе компании
Пример оценки финансовой устойчивости предприятия
Применение относительных и абсолютных показателей устойчивости
Расчет показателей структуры капитала
Расчет соотношений между активами и обязательствами
Расчет показателей прироста капитала
Итоги
Роль анализа устойчивости в финанализе компании
Финанализ — процедура комплексной всесторонней оценки финсостояния лица по данным его отчетности (балансу и отчету о финрезультатах). Проводя финанализ, рассматривают текущее состояние, анализируют ретроспективную динамику и оценивают перспективы изменения:
- активов и источников их финансирования;
- платежеспособности;
- активности деятельности;
- денежных потоков и инвестиций;
- эффективности использования капитала;
- финустойчивости;
- кредитоспособности и риска банкротства.
Каждое из направлений анализа характеризуется своим набором показателей, дающих возможность оценивать состояние в цифрах (абсолютных или относительных).
Чаще всего предприятие рассматривается с нескольких точек зрения и анализу подвергаются одновременно почти все аспекты его функционирования. Анализ финустойчивости — одно из направлений оценки в этом ряду.
Он интересен как самому юрлицу, так и сторонним пользователям, поскольку устойчивость финсостояния — залог успешной деятельности организации.
Важно! Суть анализа финансовой устойчивости организации заключается в оценке структуры капитала и установлении ряда соотношений между ее имуществом и обязательствами.
Эти соотношения свидетельствуют о том, насколько рационально юрлицо распоряжается имеющимися у него средствами, и позволяют выявить уровень зависимости от заемного капитала, а также определить способы выхода из проблемных ситуаций.
Основой финустойчивости юрлица является его стабильная доходность и хороший уровень платежеспособности. Вот почему показатели финустойчивости чаще всего рассматривают одновременно с характеристиками рентабельности, указывающими на степень отдачи имущества, и коэффициентами ликвидности, с помощью которых оценивается платежеспособность.
О показателях платежеспособности читайте в статье «Проведение анализа коэффициентов ликвидности (нюансы)».
Пример оценки финансовой устойчивости предприятия
Финустойчивость оценивается по соотношению величин материально-производственных запасов (МПЗ) и источников, за счет которых они финансируются. С ней оказывается неразрывно связано состояние платежеспособности, уровень которой зависит от схожих данных.
Финустойчивость имеет 4 разновидности:
- Абсолютную, при которой МПЗ полностью обеспечены собственными оборотными средствами. Предприятие при этом независимо от кредиторов (имеет высокую платежеспособность). Такой вид финустойчивости встречается нечасто и свидетельствует о неиспользованных возможностях по привлечению заемных средств.
О том, как оценить величину собственных оборотных средств, читайте в статье «Собственные оборотные средства и их оборачиваемость».
- Нормальную, когда МПЗ обеспечиваются собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами, а платежеспособность находится на хорошем уровне. Этот вид финустойчивости является оптимальным.
- Неустойчивое (но не безнадежное) положение, при котором МПЗ обеспечены собственными оборотными и обоими видами заемных средств (долгосрочными и краткосрочными). В такой ситуации, как правило, существует высокая зависимость от заемных средств и платежеспособность нарушена. Анализ причин, приведших к такому виду финустойчивости, позволит исправить ситуацию.
- Кризисное (предбанкротное) состояние, когда величина МПЗ больше суммы собственных оборотных и обоих видов заемных средств. Предприятие в этой ситуации неплатежеспособно.
Из этого описания очевиден вывод, что нормальный уровень финустойчивости достигается за счет:
- роста источников средств;
- регулирования соотношения заемных и собственных средств;
- снижения величины запасов до оптимальной.
Применение относительных и абсолютных показателей устойчивости
Анализ финансовой устойчивости проводится на основе ряда показателей. Среди них есть как абсолютные (чистые активы), так и относительные (коэффициенты).
О расчете и возможных выводах при анализе чистых активов читайте в статье «Порядок расчета чистых активов по балансу — формула 2017-2018».
Коэффициенты, характеризующие финустойчивость, можно разделить на группы, отражающие:
- структуру капитала;
- распределение средств на формирование активов;
- уровень прироста собственных средств.
Они могут быть использованы как в формулах, приведенных ниже, так и в виде обратных соотношений. При необходимости возможна более глубокая детализация данных, участвующих в расчете.
Величина расчетных показателей может зависеть от отраслевой принадлежности юрлица и определяться конкретными ситуациями, в которых нормальные значения будут иметь отклонения от общеустановленных.
Расчет показателей структуры капитала
Для оценки структуры капитала используются следующие коэффициенты:
- Автономии (финансовой независимости), показывающий долю собственного капитала в общей величине источников финансирования:
Кавт = СКап / ВБал,
где: Кавт — коэффициент автономии (хорошо, когда он больше 0,5);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).
- Финансового левериджа, отражающий соотношение заемных и собственных средств:
Ккап = (ДлОбяз + КрОбяз) / СКап,
где: Ккап — коэффициент капитализации (не должен быть выше 0,7);
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);
КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из строки 1500 бухбаланса);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).
- Маневренности, позволяющий оценить долю свободных для использования собственных оборотных средств:
Кман = (СКап – ВнАкт) / СКап,
где: Кман — коэффициент маневренности (нормальное значение — от 0,2 до 0,5);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).
- Финустойчивости, показывающий долю длительно используемых средств в общей величине источников финансирования:
Куст = (СКап + ДлЗаемОбяз) / ВБал,
где: Куст — коэффициент финустойчивости (при отсутствии заемных средств будет равен коэффициенту автономии);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);
ДлЗаемОбяз — величина долгосрочных заемных обязательств (данные из строки 1410 бухбаланса);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).
- Заемных средств, позволяющий оценить долю заемных средств в общей величине источников финансирования:
Кзср = (ДлОбяз + КрОбяз) / ВБал,
где: Кзср — коэффициент заемных средств (не должен превышать 0,3);
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);
КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из строки 1500 бухбаланса);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).
- Капитализации, отражающий долю долгосрочных обязательств в общей сумме долгосрочных пассивов:
Кдпзс = ДлОбяз / (ДлОбяз + СКап),
где: Кдпзс — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).
- Структуры привлеченного капитала, позволяющий оценить долю долгосрочных обязательств в общей сумме привлеченного капитала:
Кспк = ДлОбяз / (ДлОбяз + КрОбяз),
где: Кспк — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);
КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из строки 1500 бухбаланса).
- Покрытия инвестиций, показывающий долю долгосрочных обязательств и собственного капитала в общей величине источников финансирования:
Кпин = (ДлОбяз + СКап) / ВБал,
где: Кпин — коэффициент покрытия инвестиций (хорошим считается значение от 0,75 до 0,9);
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).
Расчет соотношений между активами и обязательствами
Рациональность использования средств позволяют оценить следующие коэффициенты:
- Структуры долгосрочных вложений, показывающий соотношение между долгосрочными обязательствами и внеоборотными активами:
Ксдв = ДлОбяз / ВнАкт,
где: Ксдв — коэффициент структуры долгосрочных вложений;
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из строки 1400 бухбаланса);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).
- Обеспеченности материальных запасов, отражающий степень обеспеченности запасов собственными источниками средств:
Комз = (СКап – ВнАкт) / МПЗ,
где: Комз — коэффициент обеспеченности материальных запасов (должен быть более 0,5);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса);
МПЗ — величина материально-производственных запасов (данные из строки 1210 бухбаланса).
- Маневренности собственных оборотных средств, позволяющий оценить долю высоколиквидных источников в собственных оборотных средствах:
Кмсос = (ДенСр + КрФинВл) / (СКап – ВнАкт),
где: Кмсос — коэффициент маневренности собственных оборотных средств (нормальным считается значение от 0 до 1);
ДенСр — величина денежных средств (данные из строки 1250 бухбаланса);
КрФинВл — величина краткосрочных финвложений (данные из строки 1240 бухбаланса);
СКап – величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса);
ВнАкт – величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).
- Обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, отражающий долю оборотных активов, сформированных за счет собственных источников средств:
Кооа = ОбАкт / СКап,
где: Кооа — коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (нормальным считается значение больше 0,1);
ОбАкт — величина оборотных активов (данные из строки 1200 бухбаланса);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).
- Соотношения внеоборотных и собственных средств, показывающий долю обеспечения внеоборотных активов собственными средствами:
Ксвсс = ВнАкт / СКап,
где: Ксвсс — коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств (нормальным считается значение от 0,5 до 0,8);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).
- Реальной стоимости имущества, отражающий долю средств производства в общей стоимости имущества:
Крси = (ОС + МПЗ) / ВБал,
где: Крси — коэффициент реальной стоимости имущества (нормальной считается величина больше 0,5);
ОС — величина стоимости основных средств (данные из строки 1150 бухбаланса);
МПЗ — величина материально-производственных запасов (данные из строки 1210 бухбаланса);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1600 или 1700 бухбаланса).
- Соотношения оборотных активов и недвижимости, позволяющий оценить пропорцию движимого и недвижимого имущества:
Ксоан = ОбАкт / ВнАкт,
где: Ксоан — коэффициент соотношения оборотных активов и недвижимости (нормальной считается величина больше 0,5);
ОбАкт — величина оборотных активов (данные из строки 1200 бухбаланса);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100 бухбаланса).
Расчет показателей прироста капитала
Прирост собственного капитала оценивают с помощью следующих коэффициентов:
- Устойчивости экономического роста, показывающего уровень стабильности получения прибыли, которую можно использовать на развитие производства:
Куэр = (ЧП – Див) / СКап,
где: Куэр — коэффициент устойчивости экономического роста;
ЧП — величина чистой прибыли (данные из строки 2400 отчета о финрезультатах);
Див — величина дивидендов, выплаченных акционерам (данные из аналитики бухучета);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300 бухбаланса).
- Чистой выручки, отражающего долю той части выручки, которая остается в распоряжении предприятия:
Кчв = (ЧП + Ам) / Выр,
где: Кчв — коэффициент чистой выручки;
ЧП — величина чистой прибыли (данные из строки 2400 отчета о финрезультатах);
Ам — величина амортизационных отчислений (данные из аналитики бухучета);
Выр — величина выручки от продаж (данные из строки 2110 отчета о финрезультатах).
Итоги
Анализ финустойчивости играет достаточно важную роль в комплексном финанализе и позволяет не только делать выводы о текущей устойчивости предприятия, но и выявлять причины недостаточно устойчивого состояния, а также принимать решения по оптимизации структуры капитала и имущества хозсубъекта.
Источник: https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/provedenie_analiza_finansovoj_ustojchivosti_organizacii/
Методика анализа и оценки финансовой устойчивости с учетом налоговых показателей
Севрюкова Л.В. к.э.н., профессор кафедры «Налогообложение и антикризисное управление», Юго-Западный государственный университет, Финансовый менеджмент №3 2012
В статье автором предложена методика анализа и оценки финансовой устойчивости с учетом налоговых показателей и приведены рекомендации по повышению финансовой устойчивости организации на основе проведенного анализа.
В научной литературе существует множество подходов к анализу и оценке финансовой устойчивости предприятия:
на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала;
на основе расчета операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости;
на основе соотношения финансовых и нефинансовых активов организации;
другие.
Однако ни один из этих методов не выделяет влияние налоговых показателей на финансовую устойчивость как отдельную составляющую, которая может привести к значительным или незначительным изменениям коэффициентов финансовой устойчивости. Поэтому целесообразно разработать методику анализа и оценки финансовой устойчивости с учетом показателей налогообложения, которая могла бы в дальнейшем приобрести практическую значимость на конкретном предприятии.
Разрабатываемая методика будет основываться на анализе абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости:
коэффициент автономии;
коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств;
коэффициент маневренности;
коэффициент обеспеченности собственными средствами; наличие собственных оборотных средств;
наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;
общая величина основных источников формирования запасов и затрат.
Так как внешним проявлением финансовой устойчивости являются такие показатели, как платежеспособность и ликвидность организации, то их также можно включить в методику анализа финансовой устойчивости:
1) коэффициент текущей ликвидности;
2) коэффициент абсолютной ликвидности;
3) коэффициент утраты платежеспособности.
Чтобы определить, насколько устойчиво финансовое положение предприятия и способно ли оно выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства, а также чтобы выявить, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений, необходим коэффициент текущей и абсолютной ликвидности.
Зная особенности расчета каждого из коэффициентов, мы можем оценить влияние на них налоговых показателей и учесть это в разрабатываемой методике. Представим схематично методику анализа и оценки финансовой устойчивости с учетом налоговых показателей на рис. 1.
После проведения анализа и оценки финансовой устойчивости с учетом налоговых показателей при отрицательных показателях и при критическом типе финансовой устойчивости необходимо дать рекомендации по повышению устойчивости.
Рекомендации по повышению финансовой устойчивости организации представлены в табл. 1.
Таблица 1. Рекомендации по повышению финансовой устойчивости организации
| № п/п | Состав мероприятий | Внутренний эффект, получаемый предприятием |
| 1. | Создание резервов из валовой и чистой прибыли | Повышение в стоимости имущества доли собственного капитала, увеличение величины источников собственных оборотных средств |
| 2. | Усиление работы по взысканию дебиторской задолженности | Повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами |
| 3. | Снижение издержек производства | Снижение величины запасов и затрат, повышение |
| 4. | Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности | Ритмичность поступления средств от дебиторов, увеличение показателей платежеспособности |
Такой комплекс мероприятий является общим для всех организаций. Для каждой конкретной организации он может быть дополнен в ходе общего анализа финансовой устойчивости.
При оценке финансовой устойчивости организации нельзя забывать о влиянии налоговых платежей на те или иные коэффициенты, от которых может зависеть общий результат. Если налоговые платежи находятся в зависимости от показателей финансовой устойчивости, значит, они будут влиять и на общую платежеспособность организации.
Значительное влияние на общую платежеспособность организации оказывают такие налоговые показатели, как платежи по НДС, НДФЛ, акцизам, страховые взносы, а также задолженность по налогам и сборам и налоговая история организации.
Особое внимание стоит уделить такому показателю, как задолженность по налогам и сборам, так как он может в значительной мере снизить показатель ликвидности организации, поэтому важно всегда производить в срок налоговые платежи в бюджет.
Страховые взносы также в значительной мере могут снижать показатель ликвидности организации, так как вовремя не перечисленные платежи по страховым взносам увеличивают задолженность перед внебюджетными фондами, которая может уменьшить общую платежеспособность организации.
НДС может занизить, а может и повысить ликвидность организации: занизит в том случае, если имеются большие задолженности перед поставщиками и подрядчиками, а повысит — если будет иметь место НДС по приобретенным ценностям в оборотных активах баланса.
В ряде методик анализа финансовой устойчивости к стоимости запасов добавляется НДС по приобретенным ценностям. Для более полного анализа финансовой устойчивости организации с учетом налоговых показателей можно включить в разрабатываемую методику аналитическую факторную модель Н.В. Бондарчука [1].
Присоединение к запасам НДС корректно только в части НДС, предъявленного по запасам.
Включение в расчет всей суммы НДС по приобретенным ценностям не оправдано с экономической точки зрения, поскольку также включает НДС, предъявленный по основным средствам, нематериальным активам и, кроме того, приводит к завышению анализируемой величины запасов, что невыгодно для организации и делает данные расчета несопоставимыми. Также нужно отметить, что в «очистке» нуждается не только сумма НДС, но и сумма краткосрочных кредитов и займов — из нее должны вычитаться кредиты под товары отгруженные и кредиты, не погашенные в срок.
Если в оценке финансовой устойчивости участвует НДС по приобретенным ценностям, то в расчете абсолютных и относительных аналитических показателей необходимо использовать элементы факторного анализа, которые позволят выявить влияние этого налогового фактора на уровень текущей финансовой устойчивости организации. Построение такой аналитической модели требует дополнительной работы с аналитической информацией, с тем чтобы выделить из обшей суммы НДС сумму налога по приобретенным материально-производственным запасам. Например, в расчете коэффициента Кпокр:
где СОС — общая сумма СОС, включающая в себя и НДС по приобретенным ценностям (в случаях, когда НДС входит в состав СОС);
НДСз — НДС по приобретенным материально-производственным запасам;
СОС́ — сумма СОС без НДС по приобретенным материально-производственным запасам;
МЗ — сумма материально-производственных запасов с учетом НДС по приобретенным запасам;
МЗ' — сумма материально-производственных запасов без НДС по приобретенным запасам [1].
Преобразование базовой двухфакторной модели в четырехфакторную позволяет определить влияние величины и динамики НДС по приобретенным материально-производственным запасам на изменение коэффициента покрытия (К )• Если НДС по приобретенным материально-производственным запасам не входит в состав С О С, то
В этом случае могут быть использованы такие традиционные методы з: анализа, как метод цепных подстановок, метод абсолютных и относительных разниц, интегральный метод, поскольку данные модели — это детерминированные модели смешанного типа [2].
При необходимости анализа структуры НДС и выявления влияния на общее изменение величины и структуры активов, входящих в него, наиболее целесообразно воспользоваться структурой счета 19 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям»; 19-1 «Налог на добавленную стоимость при приобретении основных средств» (НДСос); 19-2 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным нематериальным активам (НДСва)»; 19-3 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным материально- производственным запасам (НДСз)». В этом случае аналитическая факторная модель будет иметь следующий вид:
Следовательно, данная аналитическая факторная модель учитывает изменения налога на добавленную стоимость и влияние его на финансовую устойчивость организации.
Таким образом, была разработана методика анализа и оценки финансовой устойчивости с учетом налоговых показателей для предприятия, которая предполагает расчет общих, абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости с учетом влияния на них таких налоговых показателей, как ставка НПО, ставка НДС, отложенные налоговые активы, задолженность по налогам и сборам, задолженность по страховым взносам перед внебюджетными фондами, суммы таких налогов, как НПО, налога на имущество организаций, транспортного налога, НДФЛ, страховых взносов, НДС. Также были рассмотрены и предложены рекомендации по повышению финансовой устойчивости при возможных неблагоприятных для организации итогах анализа.
Литература
1. Бондарчук Н.В. Финансово-экономический анализ для целей налогового консультирования / Н.В. Бондарчук, М.Е. Грачева, А.Ф. Ионова, З.М. Карпасова, Н.Н. Селезнева.- М. : Информбюро, 2009.
2. Маслова И.А. Развитие учетно-налоговых систем в рамках инновационного менеджмента // Экономические и гуманитарные науки.- 2011.-№ 12.- С. 21-24.
3. Дедкова Е.Г. Моделирование аналитического обеспечения организации информационной учетно-налоговой системы хозяйствующего субъекта // Управленческий учет.- 2011.- № 10.- С. 70-77.
4. Попова Л.В. Информационная учетно-налоговая система при формировании налогооблагаемых показателей по налоговым спорам // Управленческий учет.- 2010.- № 12.- С. 83-93.
Источник: https://1-fin.ru/?id=646
Топ-12 основных коэффициентов для финансового анализа предприятия от Жданова Василия
Разберем 12 основных коэффициенты финансового анализа предприятия. Из-за их большого разнообразия зачастую нельзя понять, какие из них основные, а какие нет. Поэтому я постарался выделить основные показатели в полной мере описывающие финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
В деятельности, у предприятия всегда сталкиваются его два свойства: его платежеспособность и его эффективность. Если платежеспособность предприятия увеличивается, то эффективность снижается. Можно наблюдать обратную зависимость между ними.
И платежеспособность, и эффективность деятельности можно описать коэффициентами. Можно остановиться на этих двух группах коэффициентах, тем не менее, лучше их еще разбить пополам.
Так группа Платежеспособности делится на Ликвидность и Финансовую устойчивость, а группа Эффективность предприятия делится на Рентабельность и Деловую активность.
Все коэффициенты финансового анализа делим на четыре большие группы показателей.
- Ликвидность (краткосрочная платежеспособность),
- Финансовая устойчивость (долгосрочная платежеспособность),
- Рентабельность (финансовая эффективность),
- Деловая активность (нефинансовая эффективность).
Ниже в таблице представлено деление на группы.
| Платежеспособность предприятия | Эффективность предприятия | ||
| Ликвидность | Финансовая устойчивость | Рентабельность | Деловая активность |
В каждой из групп выделим только по топ-3 коэффициента, в итоге у нас получится всего 12 коэффициентов. Это будут самые важные и главные коэффициенты, потому что именно они по моему опыту наиболее полно описывают деятельность предприятия. Остальные коэффициенты, не вошедшие в топ, как правило, являются следствием этих. Приступим к делу!
Топ-3 коэффициента ликвидности
Начнем с золотой тройки коэффициентов ликвидности. Эти три коэффициента дают полное понимание ликвидности предприятия. Сюда входит три коэффициента:
- Коэффициент текущей ликвидности,
- Коэффициент абсолютной ликвидности,
- Коэффициент быстрой ликвидности.
Кем используются коэффициенты ликвидности?
Самый популярный среди всех коэффициентов – Коэффициент текущей ликвидности используется преимущественно инвесторами в оценке ликвидности предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности интересен для поставщиков. Он показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-поставщиками.
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается кредиторами для оценки быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.
| Коэффициенты | Формула | Расчет | Норматив | |
| 1 | Коэффициент текущей ликвидности | Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства | Ктл=стр.1200/ (стр.1510+стр.1520) | >2 |
| 2 | Коэффициент абсолютной ликвидности | Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Краткосрочные обязательства | Кабл= стр.1250/ (стр.1510+стр1520) | >0,2 |
| 3 | Коэффициент быстрой ликвидности | Коэффициент быстрой ликвидности = (Оборотные активы-Запасы)/Краткосрочные обязательства | Кбл= (стр.1250+стр.1240)/(стр.1510+ стр.1520) | >1 |
Топ-3 коэффициента финансовой устойчивости
Перейдем к рассмотрению трех основных коэффициентов финансовой устойчивости.
Ключевое отличие между коэффициентами ликвидности и коэффициентами финансовой устойчивости – первая группа (ликвидности) отражает краткосрочную платежеспособность, а последняя (финансовой устойчивости) – долгосрочную.
А по сути, как коэффициенты ликвидности, так и коэффициенты финансовой устойчивости отражают платежеспособность предприятия и то, как оно может рассчитываться со своими долгами.
В данную группу показателей входит три коэффициента:
- Коэффициент автономии,
- Коэффициент капитализации,
- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?
Коэффициент автономии (финансовой независимости) используется финансовыми аналитиками для собственной диагностики своего предприятия на финансовую устойчивость, а также арбитражными управляющими (согласно постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»).
Коэффициент капитализации важен для инвесторов, которые анализируют его для оценки инвестиций в ту или иную компанию. Более предпочтительной для инвестиций будет компания с большим коэффициентом капитализации.
Слишком высокие значения коэффициента не слишком хорошо для инвестора, так как снижается прибыльность предприятия и тем самым доход вкладчика.
Помимо этого коэффициент рассчитывается кредиторами, чем значение ниже, тем предпочтительнее предоставление кредита.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рекомендательно (согласно Постановлению Правительства РФ от 20.05.
1994 №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия», которое утратило силу в соответствии с Постановлением 218 от 15.04.2003) используется арбитражными управляющими.
Данный коэффициент также можно отнести и к группе Ликвидности, но здесь мы его припишем к группе Финансовой устойчивости.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов финансовой устойчивости и их нормативные значения.
| Коэффициенты | Формула | Расчет | Норматив | |
| 1 | Коэффициент автономии | Коэффициент автономии = Собственный капитал/Активы | Кавт = стр.1300/ стр.1600 | >0,5 |
| 2 | Коэффициент капитализации | Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/Собственный капитал | Ккап= (стр.1400+стр.1500)/ стр.1300 | 0,5 |
Топ-3 коэффициента рентабельности
Смотрите ⇒ Акцию от Школы Финансового Анализа Жданова Василия
Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента рентабельности. Эти коэффициенты показывают эффективность управления денежными средствами на предприятии.
В данную группу показателей входит три коэффициента:
- Рентабельность активов (ROA),
- Рентабельность собственного капитала (ROE),
- Рентабельность продаж (ROS).
Кем используются коэффициенты финансовой устойчивости?
Коэффициент рентабельности активов (ROA) используется финансовыми аналитиками для диагностики эффективности предприятия с точки зрения доходности. Коэффициент показывает финансовую отдачу от использования активов предприятия.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE) представляет интерес для собственников бизнеса и инвесторов. Он показывает, как эффективно были использованы вложенные (инвестированные) в предприятие деньги.
Коэффициент рентабельности продаж (ROS) используется руководителем отдела продаж, инвесторами и собственником предприятия.
Коэффициент показывает эффективность реализации основной продукции предприятия, плюс позволяет определить долю себестоимости в продажах.
Необходимо отметить, что важно не то, сколько продукции продало предприятие, а то, сколько чистой прибыли оно заработало чистых денег с этих продаж.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов рентабельности и их нормативные значения.
| Коэффициенты | Формула | Расчет | Норматив | |
| 1 | Рентабельность активов (ROA) | Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы | ROA = стр.2400/стр.1600 | >0 |
| 2 | Рентабельность собственного капитала (ROE) | Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль/Собственный капитал | ROE = стр.2400/стр.1300 | >0 |
| 3 | Рентабельность продаж (ROS) | Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/ Выручка | ROS = стр.2400/стр.2110 | >0 |
Топ-3 коэффициента деловой активности
Переходим к рассмотрению трех самых важных коэффициента деловой активности (оборачиваемости). Отличие этой группы коэффициентов от группы коэффициентов Рентабельности заключается в том, что они показывают нефинансовую эффективность деятельности предприятия.
В данную группу показателей входит три коэффициента:
- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
- Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
- Коэффициент оборачиваемости запасов.
Кем используются коэффициенты деловой активности?
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности используется генеральным директором, коммерческим директором, руководителем отдела продаж, менеджерами по продажам, финансовым директором и финансовыми менеджерами. Коэффициент показывает, как эффективно построено взаимодействие между нашим предприятием и нашими контрагентами.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности используется в первую очередь для определения путей повышения ликвидности предприятия и интересен для собственников и кредиторов предприятия. Он показывает, сколько раз в отчетном периоде (как правило, это год, но может быть и месяц, квартал) предприятие погасило свои долги перед кредиторами.
Коэффициент оборачиваемости запасов может использоваться коммерческим директором, руководителем отдела продаж и менеджерами по продажам. Он определяет эффективность управления запасами на предприятии.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных коэффициентов деловой активности и их нормативные значения. В формуле расчета есть небольшой момент. Данные в знаменателе, как правило, берутся средними, т.е. складывается значение показателя на начало отчетного периода с конечным и делится на 2. Поэтому в формулах везде в знаменателе стоит 0,5.
| Коэффициенты | Формула | Расчет | Норматив | |
| 1 | Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя сумма дебиторской задолженности | Кодз= стр.2110/(стр.1230нп.+стр.1230кп.)*0,5 | динамика |
| 2 | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = Выручка от продаж/Средняя величина кредиторской задолженности | Кокз= стр.2110/(стр.1520нп.+стр.1520кп.)*0,5 | динамика |
| 3 | Коэффициент оборачиваемости запасов | Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж/Средняя величина запасов | Коз= стр.2110/(стр.1210нп.+стр.1210кп.)*0,5 | динамика |
Резюме
Подведем итоги топ-12 коэффициентов для финансового анализа предприятия. Условно мы выделили 4 группы показателей деятельности предприятия: Ликвидность, Финансовая устойчивость, Рентабельность, Деловая активность.
В каждой группе мы определили топ-3 самых важных финансовых коэффициента. Полученные 12 показателей в полной мере отражают всю финансово-хозяйственную деятельность предприятия. Именно с расчета их стоит начинать финансовый анализ.
Для каждого коэффициента приведена формула расчета, поэтому вам не составит трудностей посчитать его для своего предприятия.
Источник: https://finzz.ru/top-12-osnovnyx-koefficientov-dlya-finansovogo-analiza-predpriyatiya-ot-zhdanova-vasiliya.html
1.3 Влияние налоговых платежей на показатели финансового состояния организации
Можно выделить и оценить влияние на финансовую устойчивость предприятий некоторых значимых действий государства, таких как:
— (не) пропорциональность снижения эффективной налоговой ставки;
— несовпадение момента налогообложения с моментом признания доходов и расходов;
— либеральность и оперативность возмещения налогов;
— налоговые льготы инвесторам;
— инвестиционный налоговый кредит;
— специальные налоговые режимы;
— либерализацию вычета расходов, направленных на развитие бизнеса;
— ускоренное признание расходов.
(Не) пропорциональность снижения эффективной налоговой ставки.
На финансовую устойчивость организации влияет то, насколько действующая в стране налоговая система позволяет «справедливо» регулировать налоговую нагрузку на бизнес в зависимости от финансовых результатов его деятельности.
Если сумма налогов, уплачиваемых предприятием, снижается пропорционально снижению остающихся в его распоряжении средств, то организация является более финансово устойчивой.
Напротив, если налоговая база законодательно установлена таким образом, что в меньшей степени зависит от выручки и чистой прибыли организации, то на стадии экономического спада часть финансовых результатов работы предприятия, изымаемая государством в виде налогов, резко вырастет и это может стать фактором снижения финансовой устойчивости предприятия.
Эффективная ставка налога может значительно отличаться от установленной законом номинальной ставки налога. Динамика эффективной ставки налога, то есть ее снижение или повышение, является главным инструментом количественного анализа влияния механизма формирования государственных доходов на финансовую устойчивость организации. Это положение подтверждает и российский опыт.
Несовпадение момента налогообложения с моментом признания доходов и расходов.
Как известно, финансовая отчетность предприятия, составленная в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), наиболее точно отражает сумму реальной прибыли предприятия в соответствии с содержанием фактов его хозяйственной деятельности.
Именно динамика показателей достоверной финансовой отчетности демонстрирует, насколько улучшилась или ухудшилась финансовая устойчивость предприятия. Поэтому для того, чтобы прямые налоги (в России, например, налог на прибыль организаций) не ухудшали финансовое положение динамика налогооблагаемой прибыли должна совпадать с динамикой прибыли по МСФО.
В реальности всегда имеет место временной разрыв между моментом отражения фактов хозяйственной деятельности, то есть признания доходов и расходов, в МСФО и для целей налогообложения. Этот разрыв, как правило, обусловлен стремлением государства ввести унифицированные правила налогообложения с целью контроля за полнотой уплаты налогов.
В связи с этим момент включения доходов и расходов предприятия в налоговую базу может сильно отличаться от момента признания этих доходов и расходов в соответствии с МСФО.
Применительно к косвенным налогам финансовая устойчивость предприятия тем выше, чем ближе момент появления налогового обязательства к моменту получения реальных денежных средств, а применительно к прямым налогам (прежде всего, к налогу на прибыль организаций) для повышения финансовой устойчивости предприятия момент возникновения у него налогового обязательства должен быть по возможности приближен к моменту признания прибыли (доходов и расходов) по международным стандартам финансовой отчетности.
Либеральность и оперативность возмещения налогов из бюджета. Предприятия часто сталкиваются с ситуацией, когда они не должны уплачивать налоги, например, в федеральный бюджет, или бюджет должен в той или иной форме возместить им часть уплаченных налогов.
В этой ситуации важную роль для финансовой устойчивости предприятия играет скорость, с которой они могут осуществить свое право на возмещение налогов из бюджета, т.к.
, во-первых, чем позднее предприятие сможет получить реальные денежные средства либо уменьшить объем текущих налоговых платежей, тем хуже финансовое положение организации.
Немаловажную роль для поддержания финансовой устойчивости предприятия играет полнота возмещения налогов из бюджета, количество и размеры законодательных ограничений на величину возмещения, т.е. либеральность возмещения налогов. Чем больше данных ограничений, тем больше финансовых потерь несет предприятие и тем более неустойчивым становится его финансовое положение.
Например, в российском законодательстве предусмотрен только один способ — перенос убытков на будущее. Именно этот способ оказывает наименьшее влияние на финансовое состояние организаций в периоды спада и депрессии, т.к. в это время у предприятий, как правило, нет прибыли, и финансовый эффект от зачета убытков будет получен лишь на более поздних стадиях экономического цикла.
Возможность зачесть убытки от одних видов деятельности в счет прибыли от других видов деятельности также положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятий.
Так, в российском законодательстве лишь с введением в действие Главы 25 НК РФ [4] у предприятий появилась возможность при определенных условиях учитывать при расчете налоговой базы убытки социальной сферы и убытки по хеджирующим сделкам с финансовыми инструментами срочных сделок, не обращающимися на организованном рынке.
Налоговые льготы инвесторам традиционно являются самым активным инструментом воздействия государственных финансов на финансовую устойчивость предприятий на стадии экономического роста. Как правило, у предприятия, осуществляющего значительные инвестиции, не хватает для их финансирования собственных средств.
Привлекая заемные средства, инвесторы ухудшают соотношение заемных и собственных средств, которое является одним из важных показателей их долгосрочной финансовой устойчивости. Кроме того, каждому инвестиционному проекту присущ в той или иной степени риск неполучения запланированной прибыли в силу различных факторов.
Поэтому пока произведенные инвестиции не стали стабильно приносить прибыль, финансовая устойчивость предприятия-инвестора, как правило, несколько снижается.
Государство стремится частично компенсировать снижение финансовой устойчивости инвесторов путем предоставления налоговых льгот и снятия с них части бремени налоговых расходов. В Российской Федерации порядок предоставления льгот закреплен в ст. 56 Налогового кодекса РФ [4].
Инвестиционный налоговый кредит — это такое изменение срока уплаты налога, при котором организации предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных переделах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.
Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль организации и по региональным и местным налогам.
По сути, государство предоставляет инвестору заемное финансирование на выгодных для инвестора условиях, что повышает финансовую устойчивость инвестора (отсутствует необходимость привлечения дорогостоящих кредитных ресурсов для выполнения налоговых обязательств инвестором) и т.п.
Специальные налоговые режимы. В это понятие входит любой особый порядок исчисления и уплаты налогов в течение определенного периода времени, устанавливаемый на основании статьи 18 НК РФ [4].
Такие налоговые режимы, как упрощенная система налогообложения и другие предоставляются государством не только для упрощения налогового администрирования определенных секторов экономики, но и для поддержания финансовой устойчивости отдельных категорий предприятий (например, субъектов малого бизнеса, применяющих упрощенную систему налогообложения, или крупных инвесторов при финансировании капиталоемких и рискованных проектов по освоению природных ресурсов). Инструментом количественного анализа влияния специальных налоговых режимов на финансовую устойчивость служит расчет эффективной ставки налогообложения и сравнение ее с эффективной ставкой при обычном режиме налогообложения.
Либерализация вычета расходов, направленных на развитие бизнеса. К расходам, направленным на развитие бизнеса, можно отнести расходы на НИОКР, на освоение месторождений полезных ископаемых, на уплату процентов по заемным средствам на финансирование капитальных вложений, расходы на рекламу и т.п.
Ускоренное признание расходов. Как отмечалось выше, отсрочка уплаты налога во времени имеет положительное воздействие на финансовую устойчивость предприятия.
Поэтому чем раньше предприятие признает расходы для целей налогообложения, тем позже наступит для него срок уплаты налогов и тем выше его финансовая устойчивость.
По возможности более раннее признание расходов полностью соответствует одному из основных принципов МСФО — принципу осторожности.
Обобщенной характеристикой налоговой системы страны, указывающей на действие, которое налоги оказывают на положение налогоплательщиков, а также на количественную оценку этого воздействия, является налоговая нагрузка или налоговое бремя.
Налоговое бремя определяется отношением всех уплачиваемых налогов и платежей ко всем получаемым доходам соответствующего субъекта хозяйствования (аналогично одной из существующих трактовок уровня налогообложения), соответствующего контингента и пр.
В рамках дипломной работы рассматривается влияние налоговой нагрузки на финансовую устойчивости.
В связи с тем, что количественным параметром оценки финансовой устойчивости организации является совокупность коэффициентов финансового состояния, анализ влияния налоговой нагрузки целесообразно вести в разрезе данных коэффициентов.
Налоговая нагрузка рассматривается нами на примере налога на прибыль организаций, налогов на имущество или капитал и налога на добавленную стоимость (НДС). Анализ ведется в разрезе следующих показателей: рентабельность, ликвидность, деловая активность, платежеспособность (коэффициент структуры капитала).
Рассмотрим влияние налоговой нагрузки на коэффициенты рентабельности.
Коэффициенты рентабельности рассчитываются как отношение чистой прибыли (после уплаты налогов) к различным показателям хозяйственной деятельности (капиталу, объему реализации, активам и т.д.). Начнем анализ с более детального рассмотрения коэффициента рентабельности собственного капитала, а затем рассмотрим влияние налогов на другие показатели рентабельности.
Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитывается как соотношение чистой прибыли предприятия к среднегодовой величине его собственных средств (капитала)
Собственные средства предприятия состоят из уставного капитала, других фондов и резервов, нераспределенной прибыли прошлых лет и прибыли отчетного года.
У нормально функционирующего предприятия рентабельности собственного капитала всегда больше нуля и меньше единицы. Чем выше коэффициент, тем выше финансовая устойчивость предприятия.
Увеличение ставки налога ведет к снижению показателей рентабельности капитала. При этом влияние тем существенней, чем ниже изначальный показатель рентабельности.
В отношении коэффициента рентабельности реализации, следует отметить, что величина налоговой нагрузки не влияет на объем реализации, поэтому результатом роста налогов становится снижение чистой прибыли и уменьшение коэффициента рентабельности реализации.
Таким образом, рост налоговой нагрузки, ведущий в увеличению государственных доходов, вызывает снижение таких важных показателей финансовой устойчивости, как различные коэффициенты рентабельности (за исключением случаев роста косвенных налогов, которые возмещаются покупателями и в этом случае практически не влияют на рентабельность предприятий).
Рассмотрим влияние налоговой нагрузки на коэффициенты ликвидности.
Коэффициенты ликвидности рассчитываются как отношение определенной части активов предприятия к его краткосрочным пассивам (краткосрочным обязательствам). Различают коэффициенты общей ликвидности, срочной ликвидности и абсолютной ликвидности.
В момент начисления налоги увеличивают краткосрочные пассивы предприятия, однако в момент уплаты данная задолженность списывается. Поэтому рост налогов увеличивает знаменатель коэффициентов ликвидности лишь на непродолжительное время, в промежутке между моментом начисления налога и моментом его уплаты.
Фактор воздействия налогов на ликвидность посредством увеличения краткосрочных обязательств предприятия заслуживает внимания в основном при анализе ликвидности на определенную дату.
В большинстве прочих случаев воздействие роста налоговой нагрузки на ликвидность происходит в результате увеличения налоговых платежей и, следовательно, снижения величины оборотных активов, а именно, денежных средств предприятия.
Поскольку денежные средства входят в числитель каждого показателя ликвидности, а задолженность по налогам и сборам — в знаменатель каждого показателя ликвидности, то характер влияния изменения налоговой нагрузки на все основные показатели ликвидности одинаков.
Увеличение ставки налога ведет к снижению показателя общей ликвидности. Однако данную зависимость нельзя охарактеризовать как прямая или обратная пропорциональность.
Необходимо отметить, что сумма балансового остатка текущей задолженности по налогам напрямую зависит не только от абсолютной величины налога, но и от сроков их уплаты.
Рост налоговой нагрузки вызывает снижение таких важных показателей финансовой устойчивости, как различные коэффициенты ликвидности (за исключением случаев роста косвенных налогов, который в большинстве отраслей снижает ликвидность лишь в краткосрочной перспективе, пока сумма налога не полностью компенсирована ростом денежных поступлений от покупателей).
Рассмотрим влияние налоговой нагрузки на коэффициенты деловой активности.
Коэффициенты деловой активности рассчитываются как отношение выручки от реализации к валюте актива предприятия, либо к отдельным составным элементам активов и пассивов.
Поскольку выручка от реализации для целей расчета данных коэффициентов не включает косвенные налоги (НДС, акциз), то рост любых налогов напрямую не влияет на величину числителя этой группы коэффициентов.
Увеличение налогов либо не влияет на показатели деловой активности предприятия, либо несколько улучшает их. Гораздо заметнее влияние на данные показатели изменений периодичности уплаты налогов или установленных законом сроков их уплаты.
Последним этапом рассмотрим влияние налоговой нагрузки на коэффициенты структуры капитала (платежеспособности).
Коэффициенты структуры капитала рассчитываются как отношение отдельных элементов пассивов и капитала между собой.
Следует отметить, что в состав заемных средств для целей расчета данных коэффициентов не входят отдельные виды кредиторской задолженности нефинансового характера, в частности, задолженность по налогам и сборам.
Кроме того, показателем платежеспособности предприятия является коэффициент защищенности кредиторов рассчитываемый как соотношение суммы прибыли до вычета процентов и уплаты налогов.
Увеличение налоговой нагрузки вызывает ухудшение таких важных показателей финансовой устойчивости, как структура капитала предприятия.
Из сказанного выше можно сделать следующие выводы (рисунок 1):
Размещено на https://www.allbest.ru/
Размещено на https://www.allbest.ru/
Рисунок 1 — Влияние государственных доходов на финансовую устойчивость коммерческих организаций
Источник: https://buh.bobrodobro.ru/34067
Загрузка...
